15．目前無風險資產收益率為7％，整個股票市場的平均收益率為15％，abc公司股票預期收益率與整個股票市場平均收益率之間的協方差為 250，整個股票市場平均收益率的標準差為l5，則abc公司股票的期望報酬率為( )。
a．15％
b．13％
c．15．88％
d．16．43％
15．【答案】c
16．若不考慮財務風險，利用每股收益無差別點進行企業資本結構分析時不正確的是( )。
a．當預計息稅前盈余高于每股收益無差別點時，采用權益籌資方式比采用負債籌資方式有利
b．當預計息稅前盈余高于每股收益無差別點時，采用負債籌資方式比采用權益籌資方式有利
c．當預計息稅前盈余低于每股收益無差別點時，采用權益籌資方式比采用負債籌資方式有利
d．當預計息稅前盈余等于每股收益無差別點時，兩種籌資方式的每股收益相同
16．【答案】a
【解析】根據每股收益無差別點，可以分析判斷在什么樣的銷售水平下每股收益高。當預計息稅前盈余高于每股收益無差別點時，采用負債籌資方式可以獲得較高的每股收益。
17．可以用于稅負和財務杠桿不同的同行業的業績比較的投資報酬率是( )。
a．總資產息稅前報酬率
b．總資產稅后經營利潤率
c．總資產凈利率
d．權益凈利率
17．【答案】a
【解析】總資產息稅前報酬率=息稅前利潤／總資產=(稅后利潤+所得稅+利息費用)／總資產，該比率反映每一元資產賺取的報酬，而不管這些報酬屬于誰。它著眼于企業整體的經營效率，反映企業綜合利用全部資產創造營業利潤的業績。它的報酬中含有所得稅額和利息支出，可以用于稅負和財務杠桿不同的同行業的業績比較。
18．對于多個投資組合方案，當資金總量受到限制時，應在資金總量范圍內選擇( )。
a．使累計凈現值最大的方案進行組合
b．累計會計收益率最大的方案進行組合
c．累計現值指數最大的方案進行組合
d．累計內部收益率最大的方案進行組合
18．【答案】a
【解析】在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現值總量。
19．在我國，除息日的股票價格與股權登記日的股票價格相比( )。
a．較低
b．較高
c．一樣
d．不一定
19．【答案】a
【解析】我國上市公司的除息日通常是在登記日的下一個交易日。由于在除息日之前的股票價格中包含了本次派發的股利，而自除息日起的股票價格中則不包含本次派發的股利，所以a正確。
20．下列關于認股權證的籌資成本表述正確的是( )。
a．認股權證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致
b．認股權證的籌資成本與一般債券的資本成本一致
c．認股權證的籌資成本應大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本
d．附帶認股權證債券的利率較低，所以認股權證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本
20．【答案】c
【解析】附帶認股權債券的資本成本，可以用投資人的內含報酬率來估計。計算出的內含報酬率必須處在債務的市場利率和普通股成本之間，才可以被發行人和投資人同時接受。