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知識點三、劍橋學派的貨幣需求理論——劍橋方程式（重點）

（一）背景：英國劍橋大學馬歇爾和庇古，重視微觀主體行為對貨幣需求量的影響。

 觀點：

1、個人對貨幣的需求量，實質上是以怎樣的方式持有自己的資產的問題。

2、決定人們持有的貨幣多少的因素有：個人財富水平、利息率的變化

以及持有貨幣可能擁有的便利等。

3、所以，等式左側名義貨幣需求等于等式右側名義收入水平。

（二）劍橋方程式:   m_d=kpy

m_d—名義貨幣總需求；     

p—總收入，實際是生產總量；

y—價格水平；

k—以貨幣形式保存的財富占名義總收入的比例，即名義所得與貨幣量的比例。

（三）劍橋方程式與費雪方程式的區(qū)別

劍橋方程式中決定貨幣需求的因素多于費雪方程式。

	費雪方程式	劍橋方程式
對貨幣需求分析的側重點	對貨幣交易手段職能的需求，側重商品交易量對貨幣需求。	對貨幣資產職能的需求， 側重總收入y的需求。
研究貨幣存量的角度不同	重視貨幣流通量的分析	研究貨幣存量與收入的比例
對貨幣需求的分析角度和強調的決定貨幣需求因素不同	對貨幣需求的宏觀分析	對貨幣需求的微觀分析，決定貨幣需求的因素多于費雪

知識點四、凱恩斯貨幣需求理論（重點）

（一）觀點：人們對貨幣需求的行為取決于三種動機：

交易動機、預防動機、投機動機。（前兩個稱為消費性貨幣需求）

（二）貨幣需求函數(shù)

 貨幣總需求（ m_d ）=消費性貨幣需求（m₁：交易動機+預防動機）+投機性貨幣需求（m₂）

注：y、r——收入、利率。

貨幣總需求是收入和利率的函數(shù)，與收入成正比、利率成反比。

（三）凱恩斯貨幣需求理論的特點

1、對貨幣需求的調節(jié)，可以通過調節(jié)物價和利率來實現(xiàn)。

2、政府面臨有效需求不足時，可降低利率、擴大貨幣供應，促進企業(yè)家投資、增加就業(yè)和產出，實現(xiàn)政府貨幣政策目標。

【例題】在凱恩斯的貨幣需求函數(shù)中，l₂代表(    )貨幣需求。

a．投機性  b．預防性  c．交易性  d．恒久性

答案：a

解析：本題考查凱恩斯的貨幣需求理論。

在凱恩斯貨幣需求函數(shù)中，l₁代表交易性貨幣需求和預防性貨幣需求，l₂代表投機性貨幣需求，因此應選a。d選項應是弗里德曼函數(shù)式中y的含義。（參見教材p10）

知識點五、弗里德曼的貨幣需求理論（重點）

（一）特點

 1、基本承襲了傳統(tǒng)的“貨幣數(shù)量理論”的結論——非常重視貨幣數(shù)量與價格的關系。

 2、接受了劍橋學派和凱恩斯學派的某些觀點：

一是劍橋學派和凱恩斯以微觀主體行為作為分析的起點；

二是把貨幣看作受利率影響的一種資產。

（二）函數(shù)式

上式：左邊表示貨幣的實際需求量；右邊表示決定貨幣需求的各種因素，按其性質又可分為三組：

1.y, w代表收入：y表示實際的恒久性收入（即預期平均長期收入），它與貨幣需求呈正相關；w代表非人力財富占個人總財富的比例，或得自財產的收入在總收入中所占的比例，它與貨幣需求呈負相關。

機會成本變量，可以衡量持有貨幣的潛在收益（或損失）：

r_m代表貨幣的預期收益率，

r_b代表固定收益的債券利率，

r_e代表非固定收益的債券利率。

——代表預期的物價變動率，亦是保存實物的名義報酬率。如其他條件不變，物價變動率越高，貨幣需求量越小。

3、u代表人們對貨幣的主觀偏好、風尚和客觀技術和制度等多種因素的綜合函數(shù)。

（三）總結：弗里德曼的貨幣需求理論中，決定貨幣需求的各種因素包括：收入、各種機會成本變量（貨幣的預期收益率、固定收益的債券利率、非固定收益的證券利率）、預期的物價變動率、人們對貨幣的主觀偏好、風尚、客觀技術和制度等。

【真題單選】

弗里德曼貨幣需求函數(shù)中的收入變量y是指(  )。

a．名義收入               b．恒久性收入   

c．預期收入               d．當期收入

答案：b

費雪的貨幣需求函數(shù)式為(  )。

a．mv=pt；           

b．m_d=kpy；

c． m_d=l₁(    )+l₂(    )

d.

答案：a

解析：b 劍橋方程式；c 凱恩斯  ；d  弗里德曼

記憶方法：名字與公式。