二、多項選擇題

1.下列關于籌資管理原則正確的有(　　)。

A.籌措合法

B.規模適當

C.取得及時

D.來源經濟

E.成本最低

【答案】ABCD

【解析】籌資管理原則

1.籌措合法;

2.規模適當;

3.取得及時;

4.來源經濟;

5.結構合理;

選項E不正確。

2.下列各項中，與銀行借款相比，屬于發行債券籌資特點的有(　　)。

A.資本成本較高

B.一次籌資數額較大

C.擴大公司的社會影響

D.募集資金使用限制較多

E.容易分散公司的控制權

【答案】ABC

【解析】發行公司債券籌資的特點包括：(1)一次籌資數額大;(2)募集資金的使用限制條件少;(3)資本成本負擔較高;(4)提高公司的社會聲譽。選項D說資金使用的限制較多，所以是不正確的。選項E，債務籌資與公司的控制權無關。

3.下列各項中，當其他因素一定，且息稅前利潤大于0，可以導致本期經營杠桿系數降低的有(　　)。

A.提高基期邊際貢獻

B.降低基期的變動成本

C.提高本期邊際貢獻

D.提高本期的固定成本

E.降低基期銷售價格

【答案】AB

【解析】影響本期經營杠桿系數的只能是基期的數據，所以選項C、D是不正確;選項E會增加本期經營杠桿系數。

4.下列措施中，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，有利于降低企業總風險的有(　　)。

A.增加產品銷量

B.提高產品單價

C.節約固定成本支出

D.提高資產負債率

E.增加變動成本支出

【答案】ABC

【解析】總杠桿 DTL=M/(EBIT-I)，可以降低企業總風險的是選項A、B、C;選項D、E會增加總杠桿。

5.下列措施中，對股票分割與股票回購說法正確的有(　　)。

A.股票分割會降低股票價格

B.股票分割向市場和投資者傳遞“公司發展前景良好” 的信號

C.股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的后續發展

D.股票分割容易導致公司操縱股價

E.股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發起人股東更注重創業利潤的實現，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益

【答案】ABCE

【解析】(1)股票分割的作用

①降低股票價格。股票分割會使每股市價降低，買賣該股票所需資金量減少，從而可以促進股票的流通和交易。流通性的提高和股東數量的增加，會在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度。此外，降低股票價格還可以為公司發行新股做準備，因為股價太高會使潛在投資者力不從心而不敢輕易對公司股票進行投資。

②向市場和投資者傳遞“公司發展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。

(2)股票回購的影響

①股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的后續發展。

②股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發起人股東更注重創業利潤的實現，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益。

③股票回購容易導致公司操縱股價。

選項D不正確，應是股票回購容易導致公司操縱股價。

6.下列關于各種籌資方式的表述中，錯誤的有(　　)。

A.普通股籌資沒有固定的利息負擔，財務風險較低，因此資本成本也較低

B.由于優先股的股利是固定的，因此在企業盈利能力較強時，可以為普通股股東創造更多的收益

C.通過發行債券籌資，企業可以獲得財務杠桿效應

D.短期借款方式籌資速度快，使用靈活

E.長期借款方式籌資與發行股票和債券相比，其資金成本較高

【答案】AE

【解析】普通股籌資沒有固定的利息負擔，財務風險較低，但是對投資者來說沒有固定的收益，投資風險很大，同時普通股股利由凈利潤支付，凈利潤需要先繳納所得稅，籌資公司得不到抵減稅款的好處，再者，普通股股票的發行手續復雜，發行費用一般也比較高，所以其資本成本較高，所以選項A不正確;長期借款的利率一般低于債券利率，且借款屬于間接融資，籌資費用較少，與發行股票和債券相比，長期借款的資金成本比較低，所以選項E不正確。

7.影響融資租賃租金的因素主要有(　　)。

A.租賃資產的購買價款、運雜費和運輸途中的保險費用

B.租賃手續費

C.租賃費的支付方式

D.租賃資產的殘值

E.租賃資產計提折舊的方法

【答案】ABCD

【解析】影響融資租賃租金的因素主要有：(1)租賃設備的購買價款、運雜費用和運輸途中保險費用;(2)租賃手續費用;(3)利息，即出租公司為承租公司購買設備款項的應計利息;(4)設備殘值，即租賃期滿時預計設備可變現凈值;(5)租賃費的支付方式。租賃資產計提折舊方法與融資租賃租金無關，因此選項E不正確。

8.與其他籌資方式相比，租賃的優點包括(　　)。

A.租賃成本較低

B.獲得經營收益的速度快

C.能獲得財務杠桿利益

D.能減少對所租資產投資的風險

E.能及時獲得所租資產的使用權

【答案】DE

【解析】與其他籌資方式相比，租賃的優點在于及時獲得所需設備的使用權，減少設備投資的風險，但缺點是租賃費用較高。

9.與其他融資方式相比，下列屬于融資租賃籌資方式特點的有(　　)。

A.無須大量資金就能迅速獲得資產

B.財務風險小，財務優勢明顯

C.籌資的限制條件較多

D.能延長資金融通的期限

E.資金成本負擔較低

【答案】ABD

【解析】融資租賃的籌資特點有：(1)無須大量資金就能迅速獲得資產;(2)財務風險小，財務優勢明顯;(3)籌資的限制條件較少;(4)租賃能延長資金融通的期限;(5)資本成本負擔較高。

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