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三、案例分析題
(一)某公司擬進行股票投資,計劃購買ABC三種股票,并設計了甲乙兩種投資組合,ABC三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5。甲種投資組合中,ABC三種股票的投資比重分別為20%、30%和50%。乙種投資組合中,ABC三種股票的投資比重分別為50%、30%和20%。同期市場上所有股票的平均收益率為8%,無風險收益率為4%。
81、A股票的預期收益率是( )。
A.6% B.8% C.10% D.12%
標準答案: C
解析:預期收益率=β*(rm-rf)+rf=1.5*(8%-4%)+4%=10%。
82、 甲種投資組合的β系數(shù)是( )。
A.0.75 B.0.85 C.1.00 D.1.50
標準答案: B
解析:甲種投資方式下,組合β系數(shù)為20%*1.5+30%*1.0+50%*0.5=0.85。
83、 乙種投資組合的預期收益率是( )。
A.4.6% B.8.0% C.8.6%D.12.0%
標準答案: C
解析:乙種投資組合的β系數(shù)=50%*1.5+30%*1.0+20%*0.5=1.15,預期收益率=β*(rm-rf)+rf=1.15*(8%-4%)+4%=8.6%。
84、 假定該公司擬通過改變投資組合來降低投資風險,則在下列風險中,不能通過此舉消除的風險是( )。
A.宏觀經(jīng)濟形勢變動風險 B.國家經(jīng)濟政策變動風險 C.財務風險 D.經(jīng)營風險
標準答案: A, B
解析:1.系統(tǒng)風險:宏觀經(jīng)濟形勢的變動、國家經(jīng)濟政策的變動、稅制改革、政治因素。永遠存在,不可能通過資產(chǎn)組合來消除,屬于不可分散風險
2.非系統(tǒng)風險:包括公司財務風險、經(jīng)營風險在內(nèi)的特有風險,屬于可分散風險。
(二)2014年6月底,我國某商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表中的主要數(shù)據(jù)是:資產(chǎn)總額1720億元,負債總額1650億元,普通股30億元,優(yōu)先股7億元,盈余公積5億元,資本公積10億元,未分配利潤10億元,一般風險準備8億元,風險加權(quán)資產(chǎn)總額為1400億元。2014年下半年,該商業(yè)銀行計劃進一步提高資本充足率水平。
85、2014年6月底,該商業(yè)銀行的一級資本充足率為( )。
A.4.5% B.5.0% C.5.7% D.3.8%
標準答案: B
解析:本題中一級資本總額為(30+5+10+10+8+7)=70億元,對應資本扣除項為0億元,一級資本充足率=(一級資本-對應資本扣除項)/風險加權(quán)資本*100%=70/1400*100%=5.0%。
86、 為了達到《商業(yè)銀行資本管理辦法試行》規(guī)定的最低核心一級資本充足率要求,在風險加權(quán)資產(chǎn)總額不變的情況下。該商業(yè)銀行需要補充核心一級資本( )億元。
A.14 B.7 C.10 D.21
標準答案: B
解析:最低核心一級資本充足率要求為5%。核心一級資本總額為30+5+10+10+8=63億元;根據(jù)核心一級資本充足率達到法定要求時,根據(jù)核心一級資本充足率=(核心一級資本-對應資本扣除項)/風險加權(quán)資本*100%可知,核心一級資本=核心一級資本充足率*風險加權(quán)資本+對應資本扣除項=70億元,尚差70-63=7億元。
87、 根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》,該商業(yè)銀行最遲應于( )年底前全面達到資本充足率監(jiān)管要求。
A.2014年 B.2016年 C.2017年 D.2018年
標準答案: D
解析:根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》,該商業(yè)銀行最遲應于2018年底前全面達到資本充足率監(jiān)管要求。
88、 為了提高一級資本充足率水平,該商業(yè)銀行可以采取的方法有( )
A. 發(fā)行普通股股票 B.發(fā)行減記型二級資本工具
C.擴大貸款投放規(guī)模 D.發(fā)行優(yōu)先股股票
標準答案: A, C, D
解析:為了提高一級資本充足率水平,該商業(yè)銀行可以采取的方法有:發(fā)行普通股股票;發(fā)行優(yōu)先股股票;擴大貸款投放規(guī)模。
(三)DY股份有限公司首次公開發(fā)行不超過2300萬股人民幣普通股(A股)的申請已獲中國證券監(jiān)督管理委員會核準。本次發(fā)行采用網(wǎng)下向投資者詢價配售和網(wǎng)上向社會公眾投資者定價發(fā)行相結(jié)合的方式進行。網(wǎng)下初始發(fā)行股數(shù)為1500萬股,占本次發(fā)行總量的65.22%;網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為本次最終發(fā)行總量減去網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量。本次網(wǎng)上申購熱烈,有效申購倍數(shù)為60倍。本次發(fā)行的保薦機構(gòu)為SD證券有限責任公司,本次發(fā)行價格5元/股,其對應的按發(fā)行后股本攤薄后市盈率為10倍。
89、根據(jù)2013年12月中國證券監(jiān)督管理委員會新修訂的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》中關(guān)于發(fā)行回撥機制的規(guī)定,主承銷商可選擇( )。
A.網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥 B.網(wǎng)上向網(wǎng)下回撥 C.雙向同時回撥 D.不可回撥
標準答案: A
解析:網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過50倍、低于100倍(含)的,應當從網(wǎng)下回撥,題目中:有效申購倍數(shù)為60倍。因此,應該是網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥。
90、 根據(jù)2013年12月中國證券監(jiān)督管理委員會新修訂的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》,本次發(fā)行需遵守的規(guī)定有( )。
A.發(fā)行人需要向戰(zhàn)略投資者配售股票
B.網(wǎng)下投資者報價后,發(fā)行人需剔除申購總量中報價最高的部分
C.在詢價中,有效報價投資者的數(shù)量不得少于10家,不得多于20家
D.發(fā)行人需要在發(fā)行方案中有超額配售選擇權(quán)安排
標準答案: B, C
解析:股票數(shù)量4億股以上,可以向戰(zhàn)略投資者配售,A錯誤。網(wǎng)下投資者報價后,發(fā)行人需剔除申購總量中報價最高的部分,B正確。DY股份有限公司首次公開發(fā)行不超過2300萬股人民幣普通股,因此在詢價中,有效報價投資者的數(shù)量不得少于10家,不得多于20家,C正確。首次公開發(fā)行4億股以上的,發(fā)行人及其承銷商可以在發(fā)行方案中有超額配售選擇權(quán),D錯誤。
(責任編輯:xy)
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