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2009年中級會計職稱考試財務管理真題及解析

發表時間:2014/8/27 9:28:03 來源:互聯網 點擊關注微信:關注中大網校微信
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五、綜合題(本類題共2小題,第1小題10分,第2小題15分,共25分。凡要求計算的項目,均須列出計算過程;計算結果有計量單位的,應予標明,標明的計算單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的,除特殊要求外,均保留小數點后兩位小數,百分比指標保留百分號前兩位小數,凡要求解釋、分析、說明理由的內容,必須有相應的文字闡述)

1.E公司擬投資建設一條生產線,行業基準折現率為10%,現有六個方案可供選擇,相關的凈現金流量數據如表4所示:

要求:

(1)根據表4數據,分別確定下列數據:

①A方案和B 方案的建設期;

②C方案和D方案的運營期;

③E方案和F方案的項目計算期。

(2)根據表4數據,說明A方案和D方案的資金投入方式。

(3)計算A方案包括建設期的靜態投資回收期指標。

(4)利用簡化方法計算E方案不包括建設期的靜態投資回收期指標。

(5)利潤簡化方法計算C方案凈現值指標。

(6)利用簡化方法計算D方案內部收益率指標。

參考答案:

(1)①A方案和B 方案的建設期均為1年

②C方案和D方案的運營期均為10年

③E方案和F方案的項目計算期均為11年

(2)A方案的資金投入方式為分次投入,D方案的資金投入方式為一次投入

(3)A方案包括建設期的靜態投資回收期=3+150/400=3.38(年)

(4)E方案不包括建設期的靜態投資回收期指標=1100/275=4(年)

(5)C方案凈現值指標=275×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,1)-1100 =275×6.1446×0.9091-1100=436.17(萬元)

(6)275×(P/A,irr,10)=1100

即:(P/A,irr,10)=4

根據(P/A,20%,10)=4.1925

(P/A,24%,10)=3.6819

可知:(24%-irr)/(24%-20%)=(3.6819-4)/(3.6819-4.1925)

解得:irr=21.51%

2.F公司為一上市公司,有關資料如下:

資料一:

(1)2008年度的營業收入(銷售收入)為10000萬元,營業成本(銷售成本)為7000萬元。2009年的目標營業收入增長率為100%,且銷售凈利率和股利支付率保持不變。適用的企業所得稅稅率為25%。

(2)2008年度相關財務指標數據如表5所示:

(4)根據銷售額比率法計算的2008年年末資產、負債各項目占銷售收入的比重數據如表7所示(假定增加銷售無需追加固定資產投資);

說明:上表中用"·"表示省略的數據。

資料二:2009年年初該公司以970元/張的價格新發行每張面值1000元、3年期、票面利息率為5%、每年年末付息的公司債券。假定發行時的市場利息率為6%,發行費率忽略不計。部分時間價值系數如下:

要求:

(1)根據資料一計算或確定以下指標:

①計算2008年的凈利潤;

②確定表6中用字母表示的數值(不需要列示計算過程);

③確定表7中用字母表示的數值(不需要列示計算過程);

④計算2009年預計留存收益;

⑤按銷售額比率法預測該公司2009年需要增加的資金數額(不考慮折舊的影響);、

⑥計算該公司2009年需要增加的外部籌資數據。

(2)根據資料一及資料二計算下列指標;

①發行時每張公司債券的內在價值;

②新發行公司債券的資金成本。

參考答案:

(1)①2008年的凈利潤=10000×15%=1500(萬元)

②A=1500(萬元),B=2000(萬元),C=4000(萬元),E=2000(萬元),D=2000(萬元)

③P=20%,G=45%

④2009年預計留存收益=10000×(1+100%)×15%×(1-1/3)=2000(萬元)

⑤2009年需要增加的資金數額=10000×(45%-20%)=2500(萬元)

⑥2009年需要增加的外部籌資數據=2500-2000=500(萬元)

(2)①發行時每張公司債券的內在價值=1000×5%×(P/A,6%,3)+1000×(P/F,6%,3)

=50×2.673+1000×0.8396=973.25(元)

②新發行公司債券的資金成本=1000×5%(1-25%)/970×100%=3.87%

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