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第六章 理財(cái)規(guī)劃計(jì)算工具與方法
一、單項(xiàng)選擇題
1、三年后買房,預(yù)計(jì)屆時(shí)房價(jià)為100萬元,首付30萬元,貸款利率為7%,等額本息還款,貸款20年,那么每年需要還款( )萬元。
A、5.9653
B、6.6075
C、9.5163
D、9.8745
2、復(fù)利與年金表的優(yōu)點(diǎn)是( )。
A、簡單,效率高
B、便于攜帶,精準(zhǔn)
C、使用成本低,操作簡單
D、功能齊全,附加功能多
3、期初普通年金終值系數(shù)(n,r)與期末普通年金終值系數(shù)(n,r)的關(guān)系是( )。
A、期初普通年金終值系數(shù)(n,r)=期末普通年金終值系數(shù)(n,r)-1+復(fù)利終值系數(shù)(n,r)
B、期初普通年金終值系數(shù)(n,r)=期末普通年金終值系數(shù)(n,r)-1
C、期初普通年金終值系數(shù)(n,r)=期末普通年金終值系數(shù)(n,r)+復(fù)利終值系數(shù)(n,r)
D、期初普通年金終值系數(shù)(n,r)=期末普通年金終值系數(shù)(n,r)-1-復(fù)利終值系數(shù)(n,r)
4、使現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和等于零的利率為( )。
A、凈現(xiàn)值率
B、內(nèi)部回報(bào)率
C、普通收益率
D、到期收益率
5、期末增長型永續(xù)年金的現(xiàn)值計(jì)算公式(r>g)為( )。
A、PV=C/r
B、PV=C/g
C、PV=C/(r-g)
D、PV=C/(r+g)
6、胡女士作為信托受益人,將在未來20年內(nèi)每年年初獲得1萬元,年利率為5%,這筆年金的現(xiàn)值為( )元。
A、130853
B、124622
C、118502
D、121854
7、期初年金與期末年金的區(qū)別在于( )。
A、收付款時(shí)間不同
B、收付款金額不同
C、收付款主體不同
D、收付款操作流程不同
8、若銀行給出的汽車貸款利率為每月1%,則名義年利率(APR)是( ),有效年利率(EAR)是( )。
A、1%,1%
B、12%,12%
C、12%,12.6825%
D、1%,2.6825%
9、某項(xiàng)存款年利率為6%,每半年復(fù)利一次,其實(shí)際利率為( )。
A、3%
B、6.09%
C、6%
D、6.6%
10、2000年陳老太太將20萬元借給了當(dāng)時(shí)貧困的鄰居老曹去治病,直至2010年老曹才有能力把這20萬元還給了陳老太太,然而通貨膨脹原因?qū)е逻@錢只能抵得上當(dāng)年的一半,那么這十年的通貨膨脹率平均是( )。
A、10%
B、8.5%
C、7.2%
D、5.4%
11、根據(jù)72法則,以6%的復(fù)利來計(jì)息,那么需要( )年可完成翻一番的目標(biāo)。
A、12年
B、6年
C、24年
D、36年
12、單期中現(xiàn)值的計(jì)算公式是( )。
A、PV=FV/(1+r)
B、PV=FV×(1+r)
C、PV=FV/(1+r)2
D、PV=FV×(1+r)2
13、通常用( )來表示終值。
A、PV
B、FV
C、t
D、r
14、使貨幣購買力縮水的反向因素是( )。
A、時(shí)間長短
B、收益率
C、通貨膨脹率
D、單利與復(fù)利
15、貨幣在無風(fēng)險(xiǎn)的條件下,經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資而發(fā)生的增值,或者是貨幣在使用過程中由于時(shí)間因素而形成的增值指的是( )。
A、貨幣風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值
B、貨幣時(shí)間價(jià)值
C、貨幣機(jī)會(huì)成本
D、貨幣投資溢價(jià)
二、多項(xiàng)選擇題
1、復(fù)利終值通常指單筆投資若干年后所反映的投資價(jià)值,包括( )。
A、本金
B、利息
C、紅利
D、資本利得
E、稅費(fèi)支出
2、下列各項(xiàng)中,可視為永續(xù)年金的有( )。
A、優(yōu)先股的股利
B、普通股的股利
C、10期國債的利息
D、未規(guī)定償還期限的債券的利息
E、股指期貨的收益
3、John目前有資產(chǎn)50萬元,若將它投入到利率為3%的基金產(chǎn)品中,那么10年后,他可以獲得67.1958萬元。根據(jù)以上內(nèi)容,下列表述中正確的有( )。
A、50萬元是現(xiàn)值
B、3%是利率
C、10年是時(shí)間
D、67.4958萬元是單利終值
E、67.4958萬元是復(fù)利終值
4、貨幣時(shí)間價(jià)值的影響因素有( )。
A、時(shí)間
B、收益率
C、通貨膨脹率
D、資金規(guī)模
E、單利與復(fù)利
三、判斷題
1、利用財(cái)務(wù)計(jì)算器計(jì)算數(shù)學(xué)函數(shù),應(yīng)當(dāng)先輸入該函數(shù)所代表的符號,再輸入數(shù)字。( )
對
錯(cuò)
2、查表法一般通常適用于精確計(jì)算,是比較基礎(chǔ)的算法之一。( )
對
錯(cuò)
3、對于一個(gè)投資項(xiàng)目,如果融資成本r>IRR,則該項(xiàng)目有利可圖。( )
對
錯(cuò)
4、永續(xù)年金是指在無限期內(nèi),時(shí)間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相反的一系列現(xiàn)金流。( )
對
錯(cuò)
5、期初年金現(xiàn)值等于期末年金現(xiàn)值的(1+r)倍。( )
對
錯(cuò)
6、兩款理財(cái)產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)評級相同:A款,半年期,預(yù)期年化收益率6%;B款,一年期,預(yù)期年化收益率6.05%。則B款產(chǎn)品的有效年化收益率更高。( )
對
錯(cuò)
7、今天手中擁有的1元錢與未來手中獲得的1元的價(jià)值是一樣的。( )
對
錯(cuò)
答案部分
一、單項(xiàng)選擇題
1、
【正確答案】 B
【答案解析】
本題考查貨幣時(shí)間價(jià)值在理財(cái)規(guī)劃中的應(yīng)用。用財(cái)務(wù)計(jì)算器計(jì)算:7I/Y,20N,70PV,0FV,CPT,PMT=-6.6075。參見教材P218。
2、
【正確答案】 A
【答案解析】
本題考查金融理財(cái)工具的特點(diǎn)及比較。復(fù)利與年金表的優(yōu)點(diǎn)是:簡單,效率高。參見教材P217。
3、
【正確答案】 A
【答案解析】
本題考查復(fù)利與年金系數(shù)表。期初普通年金終值系數(shù)(n,r)=期末普通年金終值系數(shù)(n,r)-1+復(fù)利終值系數(shù)(n,r)。參見教材P202。
4、
【正確答案】 B
【答案解析】
本題考查不規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。內(nèi)部回報(bào)率(IRR),又稱內(nèi)部報(bào)酬率或者內(nèi)部收益率,是指使現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和等于零的利率,即凈現(xiàn)值等于0的貼現(xiàn)率。參見教材P197。
5、
【正確答案】 C
【答案解析】
本題考查規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。期末增長型永續(xù)年金的現(xiàn)值計(jì)算公式(r>g)為:PV=C/(r-g)。參見教材P196。
6、
【正確答案】 A
【答案解析】
本題考查規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。PVBEG=10000/5%[1-1/(1+5%)20](1+5%)=130853元。參見教材P193。
7、
【正確答案】 A
【答案解析】
本題考查規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。期初年金與期末年金并無實(shí)質(zhì)性的差別,二者僅在于收付款時(shí)間的不同。參見教材P193。
8、
【正確答案】 C
【答案解析】
本題考查有效利率的計(jì)算。APR=1%×12=12%,EAR=(1+1%)12-1=1.126825-1=12.6825%。參見教材P192。
9、
【正確答案】 B
【答案解析】
本題考查有效利率的計(jì)算。名義年利率r與有效年利率EAR之間的關(guān)系是:EAR=(1+r/m)m-1(m是一年內(nèi)復(fù)利的次數(shù))。實(shí)際利率=(1+6%/2)2-1=6.09%。參見教材P191。
10、
【正確答案】 C
【答案解析】
本題考查72法則。按72法則計(jì)算,這筆錢是在10年后縮減了一半,那么估算這10年的通貨膨脹率為72/10=7.2%左右。參見教材P190。
11、
【正確答案】 A
【答案解析】
本題考查72法則。根據(jù)72法則,以6%的復(fù)利來計(jì)息,那么需要72/6=12年就可完成翻一番這個(gè)目標(biāo)。參見教材P190。
12、
【正確答案】 A
【答案解析】
本題考查現(xiàn)值與終值的計(jì)算。單期中現(xiàn)值的計(jì)算公式是:PV=FV/(1+r)。參見教材P189。
13、
【正確答案】 B
【答案解析】
本題考查時(shí)間價(jià)值的基本參數(shù)。終值是貨幣在未來某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值,也即期間發(fā)生的現(xiàn)金流在期末的價(jià)值,通常用FV表示。參見教材P188。
14、
【正確答案】 C
【答案解析】
本題考查貨幣時(shí)間價(jià)值概念與影響因素。收益率是決定貨幣在未來增值程度的關(guān)鍵因素,而通貨膨脹率則是使貨幣購買力縮水的反向因素。參見教材P187。
15、
【正確答案】 B
【答案解析】
本題考查貨幣時(shí)間價(jià)值概念與影響因素。貨幣的時(shí)間價(jià)值是指貨幣在無風(fēng)險(xiǎn)的條件下,經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資而發(fā)生的增值,或者是貨幣在使用過程中由于時(shí)間因素而形成的增值,也被稱為資金時(shí)間價(jià)值。參見教材P186。
二、多項(xiàng)選擇題
1、
【正確答案】 ABCD
【答案解析】
本題考查復(fù)利與年金系數(shù)表。復(fù)利終值通常指單筆投資在若干年后所反映的投資價(jià)值,包括本金、利息、紅利和資本利得。參見教材P198。
2、
【正確答案】 AD
【答案解析】
本題考查規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。如優(yōu)先股,它有固定的股利而無到期日,其股利可視為永續(xù)年金;未規(guī)定償還期限的債券,其利息也可視為永續(xù)年金。參見教材P194。
3、
【正確答案】 ABCE
【答案解析】
本題考查時(shí)間價(jià)值的基本參數(shù)。50萬元即為現(xiàn)值PV,3%為利率r,10年為時(shí)間t。那么他可以獲得FV=PV×(1+r)t=50×(1+3%)10=67.1958萬元。參見教材P188。
4、
【正確答案】 ABCE
【答案解析】
本題考查貨幣時(shí)間價(jià)值概念與影響因素。貨幣時(shí)間價(jià)值的影響因素有:時(shí)間;收益率或通貨膨脹率;單利與復(fù)利。參見教材P187。
三、判斷題
1、
【正確答案】 錯(cuò)
【答案解析】
本題考查財(cái)務(wù)計(jì)算器。數(shù)學(xué)函數(shù)計(jì)算:操作順序是先輸入數(shù)字,再輸入該函數(shù)所代表的符號。參見教材P207。
2、
【正確答案】 錯(cuò)
【答案解析】
本題考查復(fù)利與年金系數(shù)表。查表法一般只有整數(shù)年與整數(shù)百分比,無法得出按月計(jì)算的現(xiàn)值、終值,相比之下查表法的答案就顯得不夠精確。因此查表法一般通常適用于大致的估算,是比較基礎(chǔ)的算法之一。參見教材P198。
3、
【正確答案】 錯(cuò)
【答案解析】
本題考查不規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。對于一個(gè)投資項(xiàng)目,如果rIRR,表明該項(xiàng)目無利可圖。其中r表示融資成本。參見教材P197。
4、
【正確答案】 錯(cuò)
【答案解析】
本題考查規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。永續(xù)年金是指在無限期內(nèi),時(shí)間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。參見教材P194。
5、
【正確答案】 對
【答案解析】
本題考查規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。期初年金現(xiàn)值等于期末年金現(xiàn)值的(1+r)倍,即:PVBEG=PVEND(1+r)。參見教材P193。
6、
【正確答案】 錯(cuò)
【答案解析】
本題考查有效利率的計(jì)算。A款有效年化收益率=(1+6%/2)-1=6.09%>6.05%,所以A款預(yù)期有效年化收益率更高。參見教材P191。
7、
【正確答案】 錯(cuò)
【答案解析】
本題考查貨幣時(shí)間價(jià)值概念與影響因素。投資者都知道這樣一個(gè)道理,今天手中擁有的1元錢與未來手中獲得的1元錢的價(jià)值是不一樣的。同等數(shù)量的貨幣或現(xiàn)金流在不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)值是不同的,貨幣時(shí)間價(jià)值就是兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之間的價(jià)值差異。參見教材P186。
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(責(zé)任編輯:)
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