2012年注冊會計師考試強化訓練階段,小編特為您搜集整理了2012年注冊會計師考試戰略與風險管理 預測強化綜合題(八),希望對您的復習有所幫助!!
甲公司2010年初根據財務報表的數據經過調整之后的債務資本為l500萬元,權益資本為2500萬元。預計從2010年開始,投資資本、企業實體現金流量、經濟增加值均可以一直保持5%的增長速度,加權平均資本成本一直保持為9%,預計2010年的息稅前利潤為800萬元,適用的所得稅率為25%。
要求:
(1)計算2010年初的投資資本;
(2)計算2010年的投資資本增加;
(3)計算2010年的稅后經營利潤;
(4)計算2010年的實體現金流量;
(5)根據第(4)問的結果計算2010年初的企業市場價值;
(6)計算2010年的投資資本回報率;
(7)計算2010年的經濟增加值;
(8)計算甲公司2010年初經濟增加值現值;
(9)計算甲公司2010年初的市場增加值;
(10)計算甲公司2010年初的市場價值;
(11)假設債務利率不變,計算2010年初的權益增加值。
【答案】
(1)2010年初的投資資本=1500+2500=4000(萬元);
(2)2010年的投資資本增加=4000×5%=200(萬元);
(3)2010年的稅后經營利潤=800×(1-25%)=600(萬元);
(4)2010年的實體現金流量=600-200=400(萬元);
(5)2010年初的企業市場價值=400/(9%-5%)=10000(萬元);
(6)2010年的投資資本回報率=600/4000×100%=15%;
(7)2010年的經濟增加值=(15%-9%)×4000=240(萬元):
(8)甲公司2010年初經濟增加值現值=240/(9%-5%)=6000(萬元);
(9)甲公司2010年初的市場增加值=240/(9%-5%)=6000(萬元);
(10)甲公司2010年初的市場價值=4000+6000=10000(萬元):
(11)甲公司2010年初的權益增加值=市場增加值=6000(萬元)。
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