二、多項選擇題

1 下列觀點符合利率期限結構的預期理論的有()。

A.　投資者對于不同期限的債券沒有特別偏好的

B.　不同期限債券可以替代，但并非完全可替代的

C.　資金不能在不同期限債券之間自由轉移

D.　長期利率是其有效期內預期的短期利率的平均值

答案：AD

2 某企業的經營杠桿系數為4，財務杠桿系數為2，每年的固定經營成本為 120萬元，不存在優先股，則下列關于該企業財務指標計算表述正確的有( )。

A.　邊際貢獻為160萬元

B.　利息保障倍數為2倍

C.　安全邊際率為25%

D.　如果銷量增長10%， 其他因素保持不變，則每股收益將增長80%。

答案：ABCD

3 利用資本資產定價模型確定普通股資本成本時，下列說法正確的有( )。

A.　測算無風險利率時，應當選擇長期政府債券的名義到期收益率

B.　利用回歸分析測算貝塔系數時，為了獲取盡量多的數據點，測算期間應該盡可能的長，收益率的計算應當盡可能建立在每日的基礎上。

C.　如果宏觀經濟形勢發生重大變化，為了提高數據的時效性，測算市場風險溢價的時候，應該選擇變化之后的期間作為測算期間。

D.　測算市場風險溢價的時候，不同期間的市場風險溢價應當采用幾何平均的方式計算平均值。

答案：AD

4 在其他條件不變的情況下，下列事項能夠導致折價發行債券價值上升的是( )。

A.　到期時間延長

B.　投資者要求的報酬率提高

C.　付息周期變長

D.　票面利率提高

答案：CD

5 根據有效資本市場理論，下列關于半強式有效的資本市場的說法正確的有()。

A.　股票價格中包括歷史信息，也包括所有其他公開信息。

B.　利用技術分析無法獲得超額回報，利用估值模型和基本分析也無法獲得超額回報

C.　共同基金無法持續取得超出市場平均報酬率的超額收益。

D.　內幕者參與交易無法取得超出市場平均報酬率的超額收益。

答案：ABC

6 下列關于計算加權平均資本成本的說法中，正確的有()。

A.　理想的做法是按照以市場價值計量的目標資本結構的比例計量每種資本要素的權重。

B.　需要考慮發行費用的債務應與不需要考慮發行費用的債務分開，分別計量資本成本和權重。

C.　如果籌資企業處于財務困境，需將債務的承諾收益率而非期望收益率作為債務資本成本。

D.　如果股票的實際收益率不同于期望收益率，需將股票的實際收益率而非期望收益率作為權益資本成本。

答案：AB

7 某企業在經營旺季經營流動資產有220萬元，其中，穩定性流動資產100萬元;流動負債有200萬元，其中，經營性流動負債為100萬元。下列關于營運資本籌資策略的說法中正確的有()。

A.　穩定性流動資產全部來源于長期資金

B.　在營業低谷時的易變現率大于1，在營業高峰時的易變現率小于1

C.　在營業高峰時的營運資本為20萬元，在營業低谷時的營運資本為0

D.　在營業低谷時，可將20萬元閑置資金投資于短期有價證券

答案：ABD

8 下列關于股利分配的說法正確的有()。

A.　根據“一鳥在手”理論，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，應采用高現金股利支付率政策。

B.　根據代理理論，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應采用高現金股利支付率政策

C.　當企業預計未來通貨膨脹率較高的時候，為了保障股利的實際購買力，應當采用高現金股利支付率政策

D.　當企業面臨重大投資機會，增長潛力較好的時候，為了讓股東分享公司的收益，應當采用高現金股利支付率政策

答案：AB

9 在對完工產品與在產品之間進行成本分配時，能使某種產品本月發生的生產費用就是本月完工產品的成本的有(　)。

A.　不計算在產品成本的方法

B.　在產品成本按年初數固定計算的方法

C.　在產品成本按其定額成本計算

D.　約當產量法

答案：AB

10 下列關于預算編制方法的說法中，正確的有(　)。

A.　與增量預算法相比，零基預算法可以調動各部門降低費用的積極性

B.　與滾動預算法相比，定期預算法便于考核預算的執行結果

C.　與定期預算法相比，滾動預算法能夠使預算期間始終保持在一定時間跨度

D.　與固定預算法相比，彈性預算法按一系列業務量水平編制的，從而擴大了預算的適用范圍

答案：ABCD

11 在其他條件不變的情況下，下列事項能夠導致存貨經濟訂貨量增加的是(　)。

A.　每次訂貨的變動成本增加

B.　送貨期延長

C.　訂貨提前期延長

D.　保險儲備量增加

答案：AB

12 根據MM理論，下列表述正確的有(　)。

A.　假設不存在所得稅，有負債企業的加權平均資本成本與債務比率無關

B.　假設不存在所得稅，有負債企業的權益資本成本與債務比率無關

C.　假設存在所得稅，有負債企業的加權平均資本成本隨著債務比率上升而上升

D.　假設存在所得稅，有負債企業的權益資本成本隨著債務比率上升而上升

答案：AD

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