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09年注會新制度《財務成本》試題及解析(6)

發表時間:2010/7/20 8:53:10 來源:互聯網 點擊關注微信:關注中大網校微信
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2.2009年8月15日,甲公司股票價格為每股50元,以甲公司股票為標的代號為甲49的看漲期權的收盤價格為每股5元,甲49表示此項看漲期權的行權價格為每股49元。截至2009年8月15日,看漲期權還有199天到期。甲公司股票收益的波動率預計為每年30%,資本市場的無風險利率為年利率7%。
要求:
(1)使用布萊克-斯科爾斯模型計算該項期權的價值(d1和d2的計算結果取兩位小數,其他結果取四位小數,一年按365天計算)。
(2)如果你是一位投資經理并相信布萊克-斯科爾斯模型計算出的期權價值的可靠性,簡要說明如何作出投資決策。
【答案】

(2)由于看漲期權的價格為5元,價值為5.7877元,即價格低于價值,所以投資經理應該投資該期權。

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