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第九章 企業整體資產評估

企業的特點：1、盈利性。2、整體性。3、待續經營性。

企業價值1、賬面價值。2、市場價值。

企業價值評估主要表現為：1、企業整體價值;2、股東全部權益價值;3、股東部分權益價值。

企業價值評估的程序(一)明確評估目的和評估基準日(二)明確評估對象(三)制定比較詳盡的評估計劃(四)對資料加以歸納、分析和整理，并加以補充和完善(五)根據資產的特點、評估目的選擇合適的方法，評定估算資產價值(六)討論和糾正評估值(七)產生結論，完成企業價值評估報告

企業價值評估應考慮的因素

(一)企業全部資產價值

(二)企業的獲利能力

(三)企業的外部環境 包括市場、政府政策法規等。

企業價值評估中的財務分析(一)企業償債能力(二)企業運營能力 可采用如下指標考察。

1、存貨周轉率。(1)存貨周轉次數。(2)存貨周轉天數。存貨周轉率是衡量企業營銷能力強弱和存貨管理效果的指標 (三)企業盈利能力投資報酬率。反映企業每元投資所能帶來的利潤。主要有(1)資產報酬率(資產利潤率)。企業一定時期內實現利潤與資產總額的比率。(2)凈資產利潤率。稅后利潤與凈資產之間的比例。比例越大，說明收益越強。

收益法應用于企業整體評估的形式有兩種。　1、年金資本化法。2、分段法。

凈收益與現金流量既有差異，也存在密切聯系，主要體現在以下方面：1、凈收益是預計未來現金流量的基礎。2、現金流量與凈收益的差異可揭示凈收益品質的好壞。凈收益與現金流量之間的伴隨關系越強，表明企業的凈收益品質越好;即凈收益與現金流量之間的差異(數量上、時間分布)越小，說明凈收益的收現能力越強。收益品質越好，企業的資產流動性和財務適應性就越強。

企業收益預測的方法1、綜合調整法2、產品周期法3、現代統計法

企業價值評估的其他方法 資產基礎法 也稱為成本加和法，是指采用一種或一種以上的基于企業的資產價值的評估方法。是以資產負債表為導向的評估方法。市盈率乘數法　市盈率本為是上市公司每股股票價值與其年收益額之比。

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（責任編輯：ldx）

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