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四、經營增長狀況的分析指標

指標體系

1.基本指標：銷售（營業）增長率、資本保值增值率

2.補充修正指標：銷售（營業）利潤增長率、總資產增長率、技術投入比率等

（一）銷售（營業）增長率

銷售（營業）增長率＝本年銷售（營業）增長額÷上年銷售（營業）收入總額×100%

該指標反映企業成長狀況和經營增長能力，是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企業經營業務拓展趨勢的重要標志，也是企業擴張增量和存量資本的重要前提。

【12－18】ABC公司的本年營業收入為571 035萬元，上年營業收入為474 429萬元。依據上述公式計算如下：

『正確答案』銷售（營業）收入增長率＝（571 035－474 429）÷474 429×100%＝20.36%

指標＞0，本年銷售增長，指標越高，增長越快，市場前景越好。

（二）資本保值增值率

資本保值增值率＝扣除客觀因素后的年末所有者權益÷年初所有者權益×100%

表示當年在自身的努力下資本的實際增減變動情況，謹慎、穩健地反映了資本的保全和增值狀況。

【12－19】ABC公司扣除客觀因素后的年末所有者權益為530 706萬元，年初所有者權益為469 375萬元，依據上述公式計算如下：

『正確答案』資本保值增值率＝530 706÷469 375×100%＝113.07%。

指標等于1，表明資本得到保全。指標小于1，資本受到侵蝕，沒有實現資本保全。該指標大于1，表明資本得到增值，指標越大，資本積累越多，企業資本保全性越強。

（三）銷售（營業）利潤增長率

銷售（營業）利潤增長率＝（本年主營業務利潤總額－上年主營業務利潤總額）÷上年主營業務利潤總額×100%

該指標能夠反映企業主營業務利潤增長趨勢和增長程度，體現企業持續發展能力，是反映企業經營增長潛力的重要指標。

【12－20】依據上述報表可知，ABC公司的本年主營業務利潤為173 801萬元（571 035－320 054－77 180）；上年主營業務利潤為164 339萬元（474 429－264 393－45 697）。依據上述公式計算如下：

『正確答案』銷售（營業）利潤增長率＝（173 801－164 339）÷164 339×100%＝5.76%

該指標越高，企業成長性越強，市場占有的份額越大，持續發展能力越強。

（四）總資產增長率

總資產增長率＝（年末資產總額－年初資產總額）÷年初資產總額×100%

該指標表明企業資產的積累程度，企業經營規模的擴大程度，資產積累速度越快，應對風險、持續發展的能力越大。

【12－21】依據上述報表可知，ABC公司的年末資產總額為726 173萬元，年初資產總額為668 787萬元。依據上述公式計算如下：

總資產增長率＝（726 173－668 787）÷668 787×100%＝8.58%

指標越高，企業可以長期使用的資金越充足，抗風險能力和持續發展能力越強。

（五）技術投入比率

技術投入比率＝本年科技支出合計÷當年主營業務收入凈額×100%

【12－22】ABC公司的本年主營業務收入571 035萬元，假設當年科技支出為10 000萬元。依據上述公式計算如下：

『正確答案』技術投入比率＝10 000÷571 035×100%＝1.75%

指標越高，企業對新技術投入越多，企業對市場的適應能力越強，未來競爭優勢越明顯，生存發展的空間越大，發展前景越好。

五、上市公司財務報表分析比率

（一）每股收益

1.每股收益＝凈利潤÷年末普通股股份總數

若公司發行優先股則：每股收益＝（凈利潤－優先股股利）÷（年末股份總數－年末優先股股數）

若本年度普通股股數發生變化，分母應采用按月計算的加權平均發行在外的普通股股數

發行在外的普通股加權平均股數＝期初發行在外的普通股股數＋當期新發行普通股股數×已發行時間÷報告期時間－當期回購普通股股數×已回購時間÷報告期時間

【12－23】ABC公司報告年度的凈利潤為61 323萬元，年初發行在外的普通股為86 904萬股，年末發行在外普通股為112 975萬股，本年增發26 071萬股，增發時間為報告年度的7月1日，假設該公司報告年度沒有發生股票回購等其他業務。依據上述公式計算如下：

『正確答案』

發行在外普通股加權平均數＝86 904＋26 071×6÷12＝99 939.5（萬股）

每股收益＝61 323÷99 939.5＝0.61（元）

2.稀釋每股收益: 當企業發行有可轉換債券、認股權證、股份期權時，每股收益可能存在稀釋的問題，為此需要計算稀釋的每股收益。

（二）市盈率

市盈率＝普通股每股市價÷普通股每股收益

在市價確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風險越小，反之亦然。

在每股收益確定的情況下，市價越高，市盈率越高，風險越大，反之亦然。

僅從市盈率高低的橫向比較看，高市盈率說明公司能夠獲得社會信賴，具有良好的前景，反之亦然。

（三）每股凈資產和調整后每股凈資產

每股凈資產＝期末股東權益÷期末普通股股數

調整后的每股凈資產＝（年度末股東權益－3年以上的應收款項凈額－長期待攤費用）÷年度末普通股股份總額

每股凈資產，在理論上提供了股票的最低價值。但該指標以歷史成本計量，既不反映凈資產的變現價值，也不反映凈資產的產出能力，應結合其他資料進行綜合分析。

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（責任編輯：中大編輯）

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