好吊妞这里只有精品_美女视频黄a视频全免费应用_亚洲区一二三四区2021_色多多污污下载

為了幫助您更好的學習注冊資產評估師考試，全面了解2012年資產評估師考試的相關重點，我們特地為您匯編了資產評估師考試輔導資料，希望對您有所幫助!!

第四節(jié)　投資決策分析

一、項目投資的決策分析

(一)項目投資決策分析的基本方法

1、回收期法。回收期是企業(yè)用投資項目所得的凈現(xiàn)金流量來回收項目初始投資所需的年限。

如果每年的稅后凈經營現(xiàn)金流量相同，且原始投資一次支出，則：

回收期=原始投資額/每年稅后凈經營現(xiàn)金流量(NCF)

2.凈現(xiàn)值法

凈現(xiàn)值是指特定方案未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值之間的差額，用NPV表示。若以投資額為投資項目的現(xiàn)金流出，稅后凈現(xiàn)金流量為項目的現(xiàn)金凈流入，其表達式為：

凈現(xiàn)值的判別標準是：若NPV≥0，則項目應予接受;若NPV<0，則項目應予拒絕。

3.內部收益率法

內部收益率可定義為使項目在壽命期內現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率，也就是使項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，用：IRR表示。

當NPV=0時：

解得IRR

內部收益率的判斷標準是：IRR大于、等于籌資的資本成本(或項目要求的收益率)，項目可接受;若IRR小于資本成本(或項目要求的收益率)，則項目不可接受。

4.獲利能力指數(shù)法

獲利能力指數(shù)是項目經營凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值和投資支出現(xiàn)值之比，表明項目單位投資的獲利能力，記為PI。

獲利能力指數(shù)的判斷標準是：PI≥1，項目可接受;反之，項目應拒絕。

5.會計收益率法

會計收益率是項目年平均稅后凈收入和平均賬面投資額之比，記為ARR。

會計收益率的判斷標準是：ARR≥企業(yè)目標收益率時，項目可行。

優(yōu)缺點：計算簡便，與會計的口徑一致;但沒有考慮貨幣的時間價值，年平均凈收益受到會計政策的影響。

(二)對決策方法的評價

結論：對于相互獨立的項目，凈現(xiàn)值法、內部收益率法、獲利能力指數(shù)法得出的結論都是正確的。對于互斥項目，只有凈現(xiàn)值法最正確。

(三)項目投資決策分析的應用

1.固定資產更新決策

二、投資項目的風險分析

投資風險分析的常用方法是風險調整貼現(xiàn)率法和肯定當量法。

(一)風險調整貼現(xiàn)率法

風險調整貼現(xiàn)率法的基本思想是：對于高風險的項目，采用較高的貼現(xiàn)率去計算凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值法的規(guī)則來選擇方案。其關鍵是根據(jù)風險的大小確定風險調整貼現(xiàn)率。

(二)肯定當量法

肯定當量法的基本思路是先用一個系數(shù)把有風險的現(xiàn)金收支調整為無風險的現(xiàn)金收支，然后用無風險的貼現(xiàn)率去計算凈現(xiàn)值，以便用凈現(xiàn)值法的規(guī)則判斷投資機會的可取程度。

標準離差率是衡量風險大小的一個很好的指標，因而一般用它來確定肯定當量系數(shù)。

相關文章：

2012年注冊資產評估師考試財務會計考點串講匯總(四)

2012年注冊資產評估師考試財務會計考點串講匯總(三)

關注：資產評估師報考條件 資產評估師成績查詢 考試用書

（責任編輯：中大編輯）

共2頁,當前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁