2013年企業法律顧問考試定于10月19、20日進行，以下是為大家整理的企業法律顧問考試科目《企業管理知識》備考重點，希望考生對企業法律顧問考試課程有更好的理解和掌握!

第四節 籌資管理

一、籌資方式

籌資方式是指企業籌集資金時所采取的具體形式。企業籌集長期資金的主要方式有發行股票、發行債券、長期貸款、融資租賃等，籌集短期內所需資金的主要方式有短期借款和商業信用。

(一)股票籌資

股票是一種有價證券，是股東按其所持股份享有權利和承擔義務的證明，它代表股東對公司的所有權。按照股東承擔風險的程度和享有權益的大小不同，可分為普通股和優先股。普通股是股份公司發行的無特別權利的股份，是最基本的股份，也是風險最大的股份。

1.普通股的種類

(1)按投資主體不同，分為國家股、法人股、個人股和外資股。

(2)按是否記名，分為記名股票和不記名股票。記名股票在股票票面上記載著股東姓名或名稱，并將其列入公司的股東名冊，其轉讓有嚴格的法律程序和手續。

(3)按票面是否標明金額，分為有面值股票和無面值股票。有面值股票在票面上標有金額，持有這種股票的股東，對公司享有的權利和承擔的義務大小，根據其所持股票的票面金額占公司股票總面值的比例確定，無面值股票在票面上不記載金額，只載明其所占公司股本總額的比例，因此也稱為“比例股”。

(4)按發行對象和上市地點不同，分為A股、B股、H股、N股。A股是供我國大陸地區個人或法人買賣、以人民幣標明票面金額并以人民幣認購和交易的股票。B股、H股和N股是專供我國港澳臺地區和外國投資者買賣的、以人民幣標明票面金額但以外幣認購和交易的股票。其中B股是在上海和深圳上市，大陸投資者也可以買賣;H股在香港上市;N股在紐約上市。

2.普通股籌資的優缺點

普通股籌資具有以下優點：

(1)普通股可以保證公司對資金的最低需要，對維持公司長期穩定地發展具有重要意義。

(2)普通股籌資沒有固定的股利負擔，公司是否支付股利以及支付多少股利，可以視公司盈利情況和經營需要而定。

(3)發行普通股可作為其他方式籌資的基礎，特別是為債權人提供了保障，增強了企業的舉債能力。

普通股籌資也存在一些明顯的缺點：

(1)普通股籌資的資金成本較高。

(2)發行普通股可能會增加新股東，分散公司的控制權。

(3)發行股票籌資需要增加公司的透明度，需要公布公司的資金使用計劃和未來發展計劃等重要信息，這些信息有可能被競爭對手利用。

(二)債券籌資

債券是債務人為籌集資金而發行的，承諾向債權人按期支付利息和償還本金的一種有價證券。

1.債券的種類

(1)記名債券和不記名債券。這種分類與記名股票和不記名股票近似。

(2)抵押債券和信用債券。

(3)固定利率債券和浮動利率債券。

(4)可轉換債券和不可轉換債券。可以在一定期間內按照事先規定的轉換比率或轉換價格轉換為本公司股票的債券，為可轉換債券;反之為不可轉換債券。

2.債券籌資的優缺點

債券籌資具有以下優點：

(1)與股票相比，債券的發行成本較低。

(2)債券持有人不參與企業的經營管理，從而保持了股東對公司的控制權。

(3)債券利率是固定的，企業無論盈利多少，都只需支付固定的利息，更多的收益可以分配給投資者或用于擴大經營，因此債券籌資有可能提高股東的投資回報。

債券籌資的缺點主要表現為：

(1)財務風險大。

(2)限制條件多。

(3)籌資數量有限。

(三)長期借款籌資

長期借款是指企業向銀行或非銀行金融機構借人的使用期超過一年的借款，主要用于購置固定資產，以及流動資金的長期占用。

1.長期貸款的種類

(1)按照提供貸款的機構，可以分為政策性銀行貸款和商業銀行貸款。

(2)按照貸款的用途，可以分為固定資產投資借款、更新改造貸款、科研開發和新產品試制借款等。

(3)按照有無擔保，分為信用貸款和抵押貸款等。

2.長期借款的優缺點

(1)籌資速度快。

(2)籌資成本低。

(3)比較靈活。

但是長期借款需要按期還本付息，如果企業資金周轉困難，可能會面臨較大的財務風險。同時，長期借款的限制性條件比較多，在一定程度上制約了企業的生產經營活動。

(四)租賃籌資

1.租賃的種類

目前我國主要有經營租賃和融資租賃兩種。

經營租賃是典型的租賃形式，其特點是租賃期短，靈活性強，在租賃期內，由出租方提供對租賃物的維修和保養服務，租賃期滿后，租賃資產一般退還出租方。

融資租賃，又稱為資本租賃，是一種長期租賃形式。其特點是租賃期較長，一般為租賃資產壽命的一半以上;在租賃期內，出租方不提供維修和保養服務;租賃期滿后，承租方可以將租賃物退還出租方，也可以作價買下或延長租期續租。

2.租賃的優缺點

(1)可使企業迅速獲得所需資產，盡快形成生產能力。

(2)租賃籌資對企業資格條件的限制較少。

(3)采用租賃方式獲得資產，可以免遭設備陳舊過時的風險。

(4)租金可以在稅前支付，減少了企業所得稅的交納。

租賃籌資的成本較高，租金總額往往超出設備買價許多。

二、籌資決策的評價方法

(一)資本成本的確定

資本成本是指企業為籌集和使用資金而支付的費用，包括資金籌集費和資金占用費兩部分。在財務管理中，資本成本通常用相對數表示，即資本成本率。資本成本率是資金占用費與實際籌資總額的比率。

資本成本又分為個別資本成本、加權資本成本和邊際資本成本。

(1)個別資本成本，是指某一類資金來源自身的成本。

(2)加權平均資本成本，也稱為綜合資本成本，是以從各種渠道和方式取得的資本占全部資本的比重為權數，對各種資本成本進行加權平均后計算得出的資本成本。

(3)邊際資本成本，是指資本每增加一個單位而相應增加的成本。

(二)最佳資本結構與籌資決策

資本結構，一般是指企業的長期債務資本與權益資本的比例關系。最佳資本結構是指在一定時期內使企業價值最大，同時企業綜合資本成本最低的資本結構。

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（責任編輯：何以笙簫默）