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投資項目管理師考試宏觀經(jīng)濟政策第四章

二 是調整存款準備金率對超額準備金有影響。準備金率提高，超額準備金就會減少，商業(yè)銀行 的存款創(chuàng)造能力下降。反之，商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造能力提高。

三是變動存款準備金率可以影 響社會公眾信用需求預期。

存款準備金政策的優(yōu)點是：對所有存款貨幣機構的影響是平等的，對貨幣供給的影響是

強有力的，效果明顯，收效迅速。缺點是：提高準備金率容易引起貨幣流動性不足，而且對結構調整不起作用。

從理論上說，變動法定準備金率是中央銀行調整貨幣供給量最簡單的辦法，然而，中央

銀行一般不愿輕易使用變動法定準備金率這一手段。因為，商業(yè)銀行向中央銀行報告它們的 準備金和存款狀況時有一個時滯，

變動的準備金率一般要過一段日子以后(比方說兩周以后) 才起作用。此外，變動法定準備金率的作用十分猛烈，一旦準備金率變動，所有銀行的信用 都必然會擴張或收縮。

因此，這一政策手段很少使用。如果準備金率變動頻繁，會使商業(yè)銀 行和所有金融機構的正常信貸業(yè)務受到干擾而感到無所適從。

(2)再貼現(xiàn)率政策

再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行用持有的未到期票據(jù)向中央銀行融資。再貼現(xiàn)率原指中央銀行對商業(yè)銀行持有未到期票據(jù)向中央銀行申請再貼現(xiàn)時所作的政策性規(guī)定，現(xiàn)泛指中央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機構的放款利率。

再貼現(xiàn)政策一般包括兩個方面的內容：一是再貼現(xiàn)率的確 定與調整;二是規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格。

再貼現(xiàn)政策的作用表現(xiàn)為：一是再貼現(xiàn)率的升降會影響商業(yè)銀行金融機構持有的準備金

以及向中央銀行借款的成本，從而影響它們的貸款量和貨幣供應總量。當再貼現(xiàn)率提高時， 商業(yè)銀行收縮信用，貨幣供應量減少;當再貼現(xiàn)率下降時，商業(yè)銀行擴張信用，貨幣供應量增加。

二是再貼現(xiàn)政策對調整信貸結構有一定的效果。中央銀行可以規(guī)定并及時調整可用于 貼現(xiàn)的票據(jù)種類，影響商業(yè)銀行的資金投向;也可以對再貼現(xiàn)的票據(jù)進行分類，實行差別再 貼現(xiàn)率，使貨幣供給結構與產業(yè)政策的要求相符合，促進結構調整。

三是再貼現(xiàn)政策的告示效應。中央銀行通過升降再貼現(xiàn)率，啟發(fā)社會公眾自主調節(jié)信用需求，從而影響經(jīng)濟的發(fā)展。 再貼現(xiàn)率上升時，預示社會公眾減少未來對資金的需求;再貼現(xiàn)率下降時，預示社會公眾增加未來對資金的需求。

再貼現(xiàn)政策的優(yōu)點：一是有利于中央銀行發(fā)揮最后貸款人的作用;二是有利于中央銀行

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