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4.5.2 (掌握)我國(guó)的外匯儲(chǔ)備政策

調(diào)整國(guó)際收支平衡有關(guān)政策，穩(wěn)步放寬外匯方面的管制，進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放。

進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放的內(nèi)容包括：移民、非居民的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)可以兌換匯出，過(guò)去股票、房產(chǎn)、股權(quán)投資等只允許將每年的收益兌換成外匯匯出，

現(xiàn)在正在研究允許資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的操作辦法;允許外商直接投資企業(yè)到國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上市融資;允許國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券;

允許跨國(guó)公司集中操作外匯資源;積極研究國(guó)內(nèi)資金進(jìn)入國(guó)外股市投資的政策;出臺(tái)允許國(guó)外資金進(jìn)入國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的政策;實(shí)施“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略，

支持企業(yè)到境外投資;提高個(gè)人出國(guó)換匯的指導(dǎo)性限額標(biāo)準(zhǔn);出境攜帶外匯更加方便;放寬經(jīng)常項(xiàng)目下各類企業(yè)開(kāi)立外匯賬戶以及對(duì)外匯賬戶限額方面的管理。

例題1、我國(guó)人民幣匯率制度的特征是()

A.市場(chǎng)匯率

B.官定匯率

C.單一匯率

D.有管理的浮動(dòng)匯率

E.固定匯率

答案：A、C、D

4.6貨幣政策和外匯管理對(duì)投資建設(shè)的影響

貨幣政策對(duì)投資建設(shè)的影響主要是通過(guò)信貸、利率和匯率的渠道進(jìn)行的。

貨幣政策對(duì)信貸渠道的影響，主要是中央銀行調(diào)整存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和“窗口指導(dǎo)”來(lái)間接調(diào)控商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的信貸規(guī)模，從而影響投資建設(shè)。

陳艷蘭4.6.1(掌握)利率對(duì)投資建設(shè)的影響

利率渠道是最基本的也是最重要的貨幣政策傳導(dǎo)渠道。貸款利率的高低反映了資金使用成本的大小，對(duì)投資建設(shè)的貸款額存在著反方向作用，利率越低，投資貸款越多;利率越高，投資貸款越少。

(1)利率對(duì)投資規(guī)模的影響

在投資收益不變的條件下，因利率上升而導(dǎo)致的投資成本增加，必然使那些投資收益較低的投資者退出投資領(lǐng)域，從而使投資需求減少。相反，利率下跌則意味著投資成本下降，從而刺激投資，使社會(huì)總投資增加。

(2)利率對(duì)投資結(jié)構(gòu)的影響

利率水平與利率結(jié)構(gòu)都會(huì)影響投資結(jié)構(gòu)。

利率越高，投資越集中于期限短、收益高的項(xiàng)目。

利率對(duì)投資結(jié)構(gòu)的影響更主要地體現(xiàn)在利率結(jié)構(gòu)上。例如，利率的期限結(jié)構(gòu)會(huì)影響投資的期限結(jié)構(gòu)。如果長(zhǎng)期貸款利率過(guò)高，會(huì)抑制建設(shè)期限較長(zhǎng)的行業(yè)投資建設(shè)，

相對(duì)增加人們對(duì)短期投資的需求;相反，如果短期利率過(guò)高，長(zhǎng)期利率相對(duì)較低，則會(huì)刺激長(zhǎng)期投資，使一部分投資需求由短期轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期。

(3)利率調(diào)節(jié)作用的發(fā)揮

利率作用的發(fā)揮又往往受到各種因素的限制，尤其受制于社會(huì)平均利潤(rùn)率的變動(dòng)與社會(huì)資本狀況。利率的作用還取決于金融市場(chǎng)的完善程度。

4.6.2(掌握)匯率對(duì)投資建設(shè)的影響

(1)匯率引起進(jìn)出口價(jià)格變動(dòng)影響投資

一般地說(shuō)，本國(guó)貨幣貶值，能起到促進(jìn)出口，抑制進(jìn)口的作用。相反，本國(guó)貨幣升值，則會(huì)增加進(jìn)口，抑制出口，引起國(guó)內(nèi)投資的減少。

(2)匯率通過(guò)資本流動(dòng)影響投資

為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一國(guó)的投資活動(dòng)除了從國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄得到資本外，還需要從國(guó)外引進(jìn)國(guó)際資本。匯率變動(dòng)對(duì)長(zhǎng)期資本的流動(dòng)影響較小，但短期資本流動(dòng)常常要受到匯率波動(dòng)的影響。

在本國(guó)貨幣貶值的條件下，會(huì)發(fā)生資本外逃的現(xiàn)象，并減少金融市場(chǎng)的投資;貨幣升值會(huì)增加對(duì)金融資產(chǎn)的投資。

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