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投資項目管理師考試宏觀經濟政策第五章

2)國債交易。我國的國債交易按交易形式可分為國債現券交易、國債回購交易和國債期 貨交易。

國債現券交易是一種即期易貨交易，是指投資者根據合同商定的付款方式買賣國債，在 一定時期內進行券款的交割，實現債券所有權的轉讓。交易雙方通過證券交易所的交易系統對上市流通的國債進行買賣報價，由交易系統撮合成交。一旦成交，即進行券款交割過戶。 國債現貨交易與股票交易過程基本一致，是最基本的國債交易形式。

國債回購交易是指國債交易商或投資者在賣出某種國債的同時，以國債回購協議的形式

約定于未來某一時間以協議確定的價格再將等量的該種國債買回的交易。其實質是國債的賣出者以國債為抵押向買入者借入資金，買回國債時所支付的價款與賣出國債時所獲得的價款 之間的差額即為借人資金的利息。在國債回購交易中，最初賣出國債的一方為回購方，買人 國債的另一方則為返售方。

國債期貨交易是以國債期貨交易合約為標的，買賣雙方通過交易所，約定在未來特定的

交易日以約定的價格和數量進行券款交收的交易方式，是一種國債的衍生交易形式。

(2)企業債的發行與交易 企業債券也稱公司債券，是企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價

證券。企業債券是一種債務契約，到期必須按規定的利率還本付息。企業債券代表著發債企 業和投資者之間的一種債權債務關系。債券持有人是企業的債權人，無權參與或干涉企業經 營管理，但債券持有人有權按期收回本息。企業債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由 轉讓。

與英、美等歐美國家不同，我國金融機構發行的債券稱為金融債券，只有非金融企業發

行的債券才被稱為企業債券，因此，我國企業債券的發行主體是非金融企業。

1)企業債券的種類。企業債券按不同標準可以分為很多種類。 按照還本付息的期限可分為短期企業債券、中期企業債券和長期企業債券。我國企業債

券的期限劃分為：短期企業債券期限在 1 年以內，中期企業債券期限為超過 1 年但在 5 年以 內，期限超過 5 年的為長期企業債券。

按是否記名可分為記名企業債券和不記名企業債券。 按債券有無擔保可分為信用債券和擔保債券。信用債券是指僅憑籌資人的信用發行的、

沒有擔保的債券，信用債券只適用于信用等級高的企業。擔保債券是指以抵押、質押、保證 等方式發行的債券。

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（責任編輯：中大編輯）

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