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經(jīng)濟師考試中級經(jīng)濟基礎(chǔ)預習講義(69)

第十八章　金融風險與金融監(jiān)管

第一節(jié) 金融風險

一、金融風險的含義

金融風險是指投資者和金融機構(gòu)在貨幣資金的借貸和經(jīng)營過程中，由于各種不確定性因素的影響，使預期收益和實際收益發(fā)生偏差，從而發(fā)生損失的可能性。是客觀存在的，難以完全避免。

二、金融風險的基本特征

1、不確定性

2、相關(guān)性

貨幣的特殊性決定了金融機構(gòu)同經(jīng)濟和社會是緊密相關(guān)的。

3、高杠桿性

金融企業(yè)負債率偏高，財務杠桿大，導致負外部性大，另外金融工具創(chuàng)新，衍生金融工具等也伴隨高度金融風險。

4、傳染性

三、金融風險的類型

1、由于市場因素的波動而導致的金融參與者的資產(chǎn)價值變化的市場風險。

2、由于借款人或市場交易對手的違約而導致?lián)p失的信用風險。

3、金融參與者由于資產(chǎn)流動性降低而導致的流動性風險。

4、由于金融機構(gòu)交易系統(tǒng)不完善、管理失誤或其他一些人為錯誤而導致的操作風險。

第二節(jié) 金融危機

一、金融危機的含義

金融危機是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(如短期利率、金融資產(chǎn)、房地產(chǎn)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機構(gòu)倒閉數(shù)等)的急劇、短暫和超周期的惡化。

金融危機的發(fā)生具有頻繁性、廣泛性、傳染性和嚴重性等特點。

二、金融危機的類型

(一).債務危機

1、含義：債務危機，也可稱為支付能力危機，即一國債務不合理，無法按期償還，最終引發(fā)的危機。

2、特征：

(1)出口萎縮，外匯主要來源于舉借外債。

(2)國際債務條件對債務國不利。

(3)大多數(shù)債務國缺乏外債管理經(jīng)驗，外債投資效益不高，創(chuàng)匯能力低。

(二)貨幣危機

在實行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排的國家，由于國內(nèi)經(jīng)濟變化沒有相應的匯率調(diào)整配合，導致其貨幣內(nèi)外價值脫節(jié)，通常反映為本幣匯率高估。由此引發(fā)投機沖擊，加大了外匯市場上本幣的拋壓，其結(jié)果要么是本幣大幅度貶值，要么是該國金融當局為捍衛(wèi)本幣幣值，動用大量國際儲備干預市場，或大幅度提高國內(nèi)利率。

(補：盯住匯率是指一國貨幣按固定比率同某種外幣或混合貨幣單位相聯(lián)系的匯率制度。對其他外幣的匯率一般根據(jù)此一匯率套算得出。發(fā)展中國家則大多采用釘住匯率制。)

一國貨幣危機的發(fā)生與其宏觀基本面、市場預期、制度建設(shè)和金融體系發(fā)展狀況有很大關(guān)系，一旦某些因素導致市場信心不足，資本大規(guī)模的套利使得盯住匯率難以維持，最終會引發(fā)貨幣危機。

(三)流動性危機

流動性危機是由流動性不足引起的。

1、國內(nèi)流動性危機

金融機構(gòu)資產(chǎn)負債不匹配，即“借短放長”，則會導致流動性不足以償還短期債務。存款者擔心存款損失要求銀行立即兌現(xiàn)，從而引發(fā)大規(guī)模的“擠兌”風波，導致危機爆發(fā)。

2、國際流動性危機

如果一國金融體系中潛在的短期外匯履約義務超過短期內(nèi)可能得到的外匯資產(chǎn)規(guī)模，國際流動性就不足。

一國的外匯儲備越多，國際流動性越充足，發(fā)生流動性危機的可能性就越小。

(四)綜合性金融危機

綜合性金融危機分為外部綜合性金融危機和內(nèi)部綜合性金融危機。發(fā)生內(nèi)部綜合危機國家的共同特點是金融體系脆弱，危機由銀行傳到至整個經(jīng)濟。

三、次貸危機

次貸危機是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風暴。

此次次貸危機可以分為三個階段：

第一階段：債務危機階段

第二階段：流動性危機

第三階段：信用危機

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（責任編輯：中大編輯）

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