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為了幫助考生更好的復(fù)習(xí)2011年一級(jí)建造師考試,此處特地整理編輯了2011年一級(jí)建造師考試輔導(dǎo)資料,希望可以對(duì)參加2011年一級(jí)建造師考試的各位同學(xué)有所幫助!
lZl01025財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析
一、概念
財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)是反映技術(shù)方案計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。技術(shù)方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益 (或設(shè)定的折現(xiàn)率)ic,分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到技術(shù)案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值計(jì)算公式為:
二、判別準(zhǔn)則
財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是評(píng)價(jià)技術(shù)方案盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)。當(dāng)FNPV>O時(shí),說明該技術(shù)方案除了滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外,還能得到超額收益,換句話說,技術(shù)方案現(xiàn)金流入的現(xiàn)值和大于現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和,該技術(shù)方案有收益,故該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上可行;當(dāng)FNPV=O時(shí),說明該技術(shù)方案基本能滿足基睢收益率要求的盈利水平,即技術(shù)方案現(xiàn)金流入的現(xiàn)值正好抵償技術(shù)方案現(xiàn)金流出的規(guī)值,該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上還是可行的;當(dāng)FNPV<O時(shí),說明該技術(shù)方案不能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平,即技術(shù)方案收益的現(xiàn)值不能抵償支出的現(xiàn)值,該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上不可行。
【例12101025]已知某技術(shù)方案有如下現(xiàn)金流量(表12101025),設(shè)ic=8%,試計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)。
三、優(yōu)劣
財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是:考慮了資金的寸間價(jià)值,并全面考慮了技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量的時(shí)間分布的狀況;經(jīng)濟(jì)意義明確直觀,能夠直接以貨幣額表示技術(shù)方案的盈利水平;判斷直觀。不足之處是:必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率,而基準(zhǔn)收益率的確定往往是比較困難的;在互斥方案評(píng)價(jià)時(shí),財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命,如果互斥方案壽命不等,必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限,才能進(jìn)行各個(gè)方案之間的比選;財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值也不能真正反映技術(shù)方案投資中單位投資的使用效率;不能直接說明在技術(shù)方案運(yùn)營(yíng)期間各年的經(jīng)營(yíng)成果;沒有給出該投資過程確切的收益大小,不能反映投資的回收速度。
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