第一章 總論
[基本要求]
(一)掌握財務管理的內(nèi)容
(二)掌握財務管理的目標
(三)掌握財務管理體制
(四)熟悉財務管理的技術、經(jīng)濟、金融和法律環(huán)境
(五)了解財務管理的環(huán)節(jié)
[考試內(nèi)容]
第一節(jié) 企業(yè)與企業(yè)財務管理
企業(yè)是一個契約性組織,它是從事生產(chǎn)、流通、服務等經(jīng)濟活動,以生產(chǎn)或服務滿足社會需要,實行自主經(jīng)營、獨立核算、依法設立的一種營利性的經(jīng)濟組織。
典型的企業(yè)組織形式有三種:個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)以及公司制企業(yè)。三種形式的企業(yè)組織中,個人獨資企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的比重很大,但是絕大部分的商業(yè)資金是由公司制企業(yè)控制的。因此,財務管理通常把公司理財作為討論的重點。
除非特別指明,本大綱所指的財務管理均指公司財務管理,包括投資、籌資、營運資金、成本、收人與分配管理五個部分。
第二節(jié) 財務管理目標
一、企業(yè)財務管理目標理論
(一)利潤最大化
利潤最大化目標的主要優(yōu)點是,企業(yè)追求利潤最大化,就必須講求經(jīng)濟核算,加強管理,改進技術,提高勞動生產(chǎn)率,降低產(chǎn)品成本。
利潤最大化作為財務管理目標存在以下缺陷:
(1)沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。
(2)沒有考慮風險問題。
(3)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投人資本之間的關系。
(4)可能導致企業(yè)短期財務決策傾向,影響企業(yè)長遠發(fā)展。
(二)股東財富最大化
與利潤最大化相比,股東財富最大化的主要優(yōu)點是:
(1)考慮了風險因素。
(2)在一定程度上能避免企業(yè)短期行為。
(3)對上市公司而言,股東財富最大化目標比較容易量化,便于考核和獎懲。
以股東財富最大化作為財務管理目標也存在以下缺點:
(1)通常只適用于上市公司,非上市公司難以應用。
(2)股價受眾多因素影響,特別是企業(yè)外部的因素,有些還可能是非正常因素。
(3)它強調(diào)得更多的是股東利益,而對其他相關者的利益重視不夠。
(三)企業(yè)價值最大化
企業(yè)價值最大化要求在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值達到最大。
以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標,具有以下優(yōu)點:
(1)考慮了取得報酬的時間,并用時間價值的原理進行了計量。
(2)考慮了風險與報酬的關系。
(3)將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位,能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。
(4)用價值代替價格,避免了過多外界市場因素的干擾,有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。
以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標過于理論化,不易操作。對于非上市公司而言,只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值,而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時,由于受評估標準和評估方式的影響,很難做到客觀和準確。
(四)相關者利益最大化
以相關者利益最大化作為財務管理目標,具有以下優(yōu)點:
(1)有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。
(2)體現(xiàn)了合作共贏的價值理念,有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。
(3)這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系,較好地兼顧了各利益主體的利益。
(4)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。
(五)各種財務管理目標之間的關系
利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標,都以股東財富最大化為基礎。
二、利益沖突與協(xié)調(diào)
(一)所有者和經(jīng)營者利益沖突與協(xié)調(diào)
經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時,能夠獲取更多的報酬、更多的享受,并避免各種風險;而所有者則希望以較小的代價(支付較少報酬)實現(xiàn)更多的財富。為了協(xié)調(diào)這一利益沖突,通常可采取以下方式解決:
1.解聘:這是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。
2.接收:這是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。
3.激勵:激勵通常有兩種方式:(1)股票期權;(2)績效股。
(二)所有者和債權人利益沖突與協(xié)調(diào)
所有者的目標可能與債權人期望實現(xiàn)的目標發(fā)生矛盾。協(xié)調(diào)所有者與債權人利益沖突的方式有限制性借債、收回借款或停止借款等。
三、企業(yè)的社會責任
企業(yè)的社會責任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權益最大化時,所應負有的維護和增進社會利益的義務。
第三節(jié) 財務管理環(huán)節(jié)
一、計劃與預算
(一)財務預測
財務預測是根據(jù)企業(yè)財務活動的歷史資料,考慮現(xiàn)實的要求和條件,對企業(yè)未來的財務活動作出較為具體的預計和測算的過程。財務預測的方法主要有定性預測和定量預測兩類。
(二)財務計劃
財務計劃是根據(jù)企業(yè)整體戰(zhàn)略目標和規(guī)劃,結合財務預測的結果,對財務活動進行規(guī)劃,并以指標形式落實到每一計劃期間的過程。確定財務計劃指標的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定額法等。
(三)財務預算
財務管理中的預算是根據(jù)財務戰(zhàn)略、財務計劃和各種預測信息,確定預算期內(nèi)各種預算指標的過程。預算的編制方法主要包括固定預算法與彈性預算法,增量預算法與零基預算法,定期預算法和滾動預算法等。
二、決策與控制
(一)財務決策
財務決策是按照財務戰(zhàn)略目標的總體要求,利用專門的方法對各種備選方案進行比較和分析,從中選出最佳方案的過程。財務決策的方法主要有經(jīng)驗判斷法和定量分析法。
(二)財務控制
財務控制是利用有關信息和特定手段,對企業(yè)的財務活動施加影響或調(diào)節(jié),以便實現(xiàn)計劃所規(guī)定的財務目標的過程。財務控制的方法主要有前饋控制、過程控制、反饋控制。
三、分析與考核
(一)財務分析
財務分析是根據(jù)企業(yè)財務報表等信息資料,采用專門方法,系統(tǒng)分析和評價企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果以及未來趨勢的過程。財務分析的方法主要有比較分析、比率分析、綜合分析。
(二)財務考核
財務考核是將報告期實際完成數(shù)與規(guī)定的考核指標進行對比,確定有關責任單位和個人是否完成任務的過程。可以用絕對指標、相對指標、完成百分比考核,也可用多種財務指標進行綜合評價考核。
此外,企業(yè)財務管理的各個環(huán)節(jié),都要在遵循企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系關于全面性、重要性、制衡性、適應性、成本效益五項原則的基礎上,合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財務報告及相關信息真實完整,提高經(jīng)營效率和效果,促進企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略五項目標。
(責任編輯:xll)
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