多選題

1.下列關于貨幣時間價值系數關系的表述中，正確的有( )。

A.普通年金現值系數×資本回收系數=1

B.普通年金終值系數×償債基金系數=1

C.普通年金現值系數×(1+i)=預付年金現值系數

D.普通年金終值系數×(1+i)=預付年金終值系數

【答案】ABCD

【解析】此題考查貨幣時間價值系數之間的勾稽關系。同學們可以將此題這四個選項作為結論記住，這樣的題在很多地方出現，考試時也特別容易考。道理在我們這套試卷的個別題目解析中我們也說明過。大家在做題時多留意一下，本題四個選項都正確。綜上，本題應選ABCD。

2.下列關于證券投資組合理論的表述中，不正確的有( )。

A.證券投資組合能消除大部分系統性風險

B.證券投資組合的總規模越大，承擔的風險越大

C.當相關系數為正1時，組合能夠最大限度地降低非系統性風險

D.當相關系數為負1時，組合能夠最大限度地降低非系統性風險

【答案】ABC

【解析】選項A表述錯誤，證券投資組合不能消除系統性風險;選項B表述錯誤，證券投資組合的風險與組合中各資產的風險、相關系數和投資比重有關，與投資總規模無關;選項C表述錯誤，選項D表述正確。當相關系數為負1時，表明兩項資產的收益率具有完全負相關的關系，組合能夠最大限度地降低非系統性風險。綜上，本題應選ABC。

3.下列選項中，屬于固定成本項目的有( )。

A.采用工作量法計提的折舊

B.不動產財產保險費

C.直接材料費

D.寫字樓租金

【答案】BD

【解析】固定成本是指其總額在一定時期及一定業務量范圍內，不直接受業務量變動的影響而保持固定不變的成本。例如，固定折舊費用、房屋租金、行政管理人員工資、車輛交強險、廣告費、職工培訓費、科研開發費等，均屬于固定成本。選項A、C屬于變動成本。綜上，本題應選BD。

4.下列關于必要收益率的表述中，錯誤的有( )。

A.必要收益率與投資者對風險的偏好無關

B.必要收益率不受通貨膨脹率的影響

C.無風險收益率的變動，會導致所有投資的必要收益率發生變動

D.必要收益率等于期望投資收益、無風險收益和風險收益之和

【答案】ABD

【解析】選項A錯誤，風險收益率取決于風險的大小和投資者對風險的偏好;選項B錯誤，無風險收益率包括純粹利率和通貨膨脹補償率兩部分，通貨膨脹率的變動會導致無風險收益率的變動，進而引起必要收益率的變動;選項C正確，無風險收益率是必要收益率的基礎，無風險收益率的變動，會導致所有投資的必要收益率發生變動;選項D錯誤，必要收益率=無風險收益率+風險收益率。 綜上，本題應選ABD。

5.下列說法中，不正確的有( )。

A.系統性風險是可分散風險

B.非系統性風險是不可分散風險

C.約束性固定成本包括管理人員的基本工資、房屋租金等

D.酌量性固定成本包括廣告費、職工培訓費等

【答案】AB

【解析】選項A表述錯誤，系統性風險是影響所有資產的、不能通過資產組合而消除的風險，因此是不可分散風險。選項B表述錯誤，非系統性風險是指發生于個別公司的特有事件造成的風險，因此可以通過資產組合分散掉。選項C、D表述正確，固定成本按其支出額是否可以在一定期間內改變而分為約束性固定成本(被約束，管理當局的短期決策行動不能改變其具體數額)和酌量性固定成本(管理當局的短期決策行動能改變其具體數額)。綜上，本題應選AB。

判斷題

1. 在風險分散過程中，隨著資產組合中資產數目的增加，分散風險的效應會越來越明顯。( )

【答案】×

【解析】一般來講，隨著資產組合中資產個數的增加，證券資產組合的風險會逐漸降低，但資產的個數增加到一定程度時，證券資產組合的風險程度將趨于平穩，這時組合風險的降低將非常緩慢直到不再降低。因此，本題表述錯誤。

2.市場風險溢酬(Rm-Rf)反映市場整體對風險的偏好，如果風險厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就小，β稍有變化時，就會導致該資產的必要收益率以較小幅度的變化。( )

【答案】×

【解析】市場風險溢酬(Rm-Rf)反映市場整體對風險的偏好，如果風險厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就大，β稍有變化時，就會導致該資產的必要收益率以較大幅度的變化。反之，資產的必要收益率受其系統性風險的影響則較小。因此，本題表述錯誤。

3.單位變動成本一般會隨業務量變化而相應變動。( )

【答案】×

【解析】根據成本性態原理，總變動成本隨產量(業務量)的增減變動而變化。而單位產品的變動成本相對于業務量來說是固定的。因此，本題表述錯誤。

4.在通貨膨脹情況下，名義利率=(1+實際利率)×(1+通貨膨脹率)。( )

【答案】×

【解析】通貨膨脹情況下的名義利率與實際利率的關系：1+名義利率=(1+實際利率)×(1+通貨膨脹率)。因此，本題表述錯誤。

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