第二節　財務管理目標

一、企業財務管理目標理論

(一) 利潤最大化

利潤最大化目標的主要優點是，企業追求利潤最大化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。

利潤最大化作為財務管理目標存在以下缺陷：

1.沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值。

2.沒有考慮風險問題。

3.沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系。

4.可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。

(二) 股東財富最大化

與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優點是：

1.考慮了風險因素。

2.在一定程度上能避免企業短期行為。

3.對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。

以股東財富最大化作為財務管理目標也存在以下缺點：

1.通常只適用于上市公司，非上市公司難以應用。

2.股價受眾多因素影響，特別是企業外部的因素，有些還可能是非正常因素。

3.它更多強調的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠。

(三) 企業價值最大化

企業價值最大化要求在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業總價值達到最大。

以企業價值最大化作為財務管理目標，具有以下優點：

1.考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。

2.考慮了風險與報酬的關系。

3.將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服企業在追求利潤上的短期行為。

4.用價值代替價格，避免了過多外界市場因素的干擾，有效地規避了企業的短期行為。

以企業價值最大化作為財務管理目標過于理論化，不易操作。對于非上市公司而言，只有對企業進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。

(四) 相關者利益最大化

以相關者利益最大化作為財務管理目標，具有以下優點：

1.有利于企業長期穩定發展。

2.體現了合作共贏的價值理念，有利于實現企業經濟效益和社會效益的統一。

3.這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。

4.體現了前瞻性和現實性的統一。

(五) 各種財務管理目標之間的關系

利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。

二、利益沖突與協調

(一) 所有者和經營者利益沖突與協調

經營者和所有者的主要利益沖突是經營者希望在創造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受，并避免各種風險;而所有者則希望以較小的代價(支付較少報酬) 實現更多的財富。為了協調這一利益沖突，通常可采取以下方式解決：

1.解聘：這是一種通過所有者約束經營者的辦法。

2.接收：這是一種通過市場約束經營者的辦法。

3.激勵：激勵通常有兩種方式：

(1) 股票期權;

(2) 績效股。

(二) 所有者和債權人利益沖突與協調

所有者的目標可能與債權人期望實現的目標發生矛盾。協調所有者與債權人利益沖突的方式有限制性借債、收回借款或停止借款等。

三、企業的社會責任

企業的社會責任，是指企業在謀求所有者或股東權益最大化時，所應負有的維護和增進社會利益的義務。

編輯推薦：

2018年中級會計職稱考試各科目考試大綱

2018年各科目中級會計職稱考試章節考點

2018年中級會計職稱答題技巧及備考攻略

（責任編輯：）

共6頁,當前第2頁  第一頁  前一頁  下一頁