第二章 財務管理基礎

第一節 貨幣時間價值

單項選擇題

下列哪些指標可以用來表示資金時間價值( )。

A.企業債券利率

B.社會平均利潤率

C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率

D.無風險報酬率

【正確答案】 C

【知 識 點】 本題考核點是貨幣時間價值的含義。

【答案解析】 應是無風險、無通貨膨脹下的社會平均利潤率。

單項選擇題

有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設年利率為10%，則其現值和遞延期為(　)。

A、2032.55萬元和1年

B、2355.81萬元和2年

C、1566.36萬元和1年

D、1566.36萬元和2年

【正確答案】 D

【知 識 點】 本題考核點是終值和現值的計算。

【答案解析】 現值=500×(P/A，10%，5)×(P/F,10%,2)=500×3.7908×0.8264=1566.36(萬元)。注意：本題中第一次現金流入發生在第4年初(與第3年末是同一時點)，所以遞延期=3-1=2。

單項選擇題

某債券的票面利率為12%，期限為10年，下列計息方式中對于債務人最有利的是(　)。

A、每年計息一次

B、每半年計息一次，復利計息

C、每個季度計息一次，復利計息

D、每個月計息一次，復利計息

【正確答案】 A

【知 識 點】 本題考核點是利率的計算。

【答案解析】 在名義利率相同的情況下，每年復利次數越多，年實際利率越高，對于債務人越不利。

判斷題

隨著折現率的降低，未來某一款項的現值將逐漸增大，終值將逐漸減小。(　)

√

×

【正確答案】 √

【知 識 點】 本題考核點是終值和現值的計算。

【答案解析】 折現率與現值大小成反向變化，與終值大小成同方向變動，本題的說法正確。

判斷題

已知實際利率為10%，通貨膨脹率為5%，那么可以得出名義利率等于15%。(　)

√

×

【正確答案】 ×

【知 識 點】 本題考核點是利率的計算。

【答案解析】 根據實際利率=[(1+名義利率)/(1+通貨膨脹度)]-1，得到：名義利率=(1+實際利率)×(1+通貨膨脹率)-1=(1+10%)×(1+5%)-1=15.5%。

多項選擇題

某公司擬購置一處房產，付款條件是：從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續支付10次，共100萬元，假設該公司的資金成本率為10%，則相當于該公司現在一次付款的金額為(　)萬元。

A、10[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，5)]

B、10(P/A，10%，10)(P/F，10%，5)

C、10[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，6)]

D、10[(P/A，10%，16)-(P/A，10%，6)]

【正確答案】 AB

【知 識 點】 本題考核點是終值和現值的計算。

【答案解析】 遞延年金現值的計算：

①遞延年金現值=A(P/A，i，n-s)(P/F，i，s)

=A[(P/A，i，n)-(P/A，i，s)]

s：遞延期n：總期數

②現值的計算(如遇到期初問題可轉化為期末)

該題的年金從第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期;另截止第16年年初，即第15年年末，所以，總期數為15期

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（責任編輯：黑天鵝）

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