2020年期貨從業資格《期貨基礎知識》考試試題及答案

【單選題】在進行商品期貨交叉套期保值時，作為替代物的期貨品種與現貨商品的相互替代性越強，套期保值效果()。

A.不變

B.不確定

C.越差

D.越好

參考答案：D

參考解析：選擇作為替代物的期貨品種最好是該現貨商品或資產的替代品，相互替代性越強，交叉套期保值交易的效果就會越好。

【單選題】在期權交易中，買入看漲期權時最大的損失是()。

A.零

B.無窮大

C.權利金

D.標的資產的市場價格

參考答案：C

參考解析：如果標的物價格下跌看漲期權買方的最大損失為全部權利金。

【單選題】下列關于期貨公司的性質與特征的描述中，不正確的是()。

A.期貨公司面臨雙重代理關系

B.期貨公司具有獨特的風險特征

C.期貨公司屬于銀行金融機構

D.期貨公司是提供風險管理服務的中介機構

參考答案：C

參考解析：期貨公司屬于非銀行金融機構。與其他金融機構相比，期貨公司的差異性包括：(1)期貨公司是依托從商品、資本、貨幣市場等衍生出來的市場提供風險管理服務的中介機構;(2)期貨公司具有獨特的風險特征，客戶的保證金風險往往成為期貨公司的重要風險源;(3)期貨公司面臨雙重代理關系，即公司股東與經理層的委托代理問題以及客戶與公司的委托代理問題。注意題目要求選不正確的。

【單選題】在期權交易中，買入看漲期權最大的損失是()。

A.期權費

B.無窮大

C.零

D.標的資產的市場價格

參考答案：A

參考解析：當交易者預期某金融資產的市場價格將上漲時，他可以購買該基礎金融工具的看漲期權。如果預測失誤，市場價格下跌，且跌至協議價格之下，那么可以選擇放棄執行期權。這時期權購買者損失有限，買入看漲期權所支付的期權費(權利金)就是最大損失。

【多選題】關于股指期貨套期保值的說法，正確的是()。

A.與標的指數高度相關的股票組合可以運用股指期貨進行套期保值

B.股票組合與單只股票都可運用股指期貨進行套期保值

C.可以完全消除資產組合的價格風險

D.可以對沖資產組合的系統性風險

參考答案：ABD

參考解析：套期保值可以對沖資產組合的系統性風險。在使用期貨合約對現貨交易進行套期保值時，所使用合約的標的資產與所交易的現貨資產一致，而現貨資產與期貨合約的交易金額以及保值期限與期貨的到期期限都相同，那么，就可以實現完全消除價格風險的目的，從而達到完美套期保值的目的。但是，現實中往往不能實現這種完美的套期保值。比如，我們有時要為某項現貨交易進行套期保值，市場上卻不存在以該資產為標的的期貨合約，這時，我們只能選擇標的資產與這種資產高度相關的期貨作為保值工具，這種套期保值稱為交叉套期保值。

【多選題】通過實施大戶報告制度，交易所可以()。

A.了解持倉量較大會員的持倉動向和意圖

B.對持倉量較大的會員進行重點監控

C.對持倉量較大的客戶進行重點監控

D.了解持倉量較大客戶的持倉動向和意圖

參考答案：ABCD

參考解析：通過實施持倉限額及大戶報告制度，可以使交易所對持倉量較大的會員或客戶進行重點監控，了解其持倉動向、意圖，有效防范操縱市場價格的行為，同時也可以防范期貨市場風險過度集中于少數投資者。

【判斷題】如果某只股票的β系數大于1，表明該股票價格的波動高于以指數衡量的整個市場的波動。()

錯

對

參考答案：對

參考解析：β系數大于1，說明股票比市場整體波動性高，因而其市場風險高于平均市場風險;β系數小于1，說明股票比市場整體波動性低.因而其市場風險低于平均市場風險。

【判斷題】我國期貨結算機構是附屬于期貨交易所的內部機構。()

錯

對參考答案：對

參考解析：我國境內四家期貨交易所的結算機構均是交易所的內部機構。

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