2011年期貨從業資格考試基礎知識沖刺輔導

第四節　套利的分析方法和注意要點

一、套利分析方法

（一）圖表分析法：

套利將圖表作為分析、預測行情的工具，它并不注重絕對的價格水平，而是在圖表中標出價差的數值，以歷史價差作為分析的依據。

（二）季節性分析法--重要的是確定最初導致價差變化的因素在套利季節可能發生作用的程度。

季節性套利：套利常會顯示出季節性的關系，即在一個特定的時間顯示出價格變動幅度的寬窄差異，實踐證明，其符合性的程度相當高，此種套利即為季節性套利。

（三）相同期間供求分析法

在期間相似的情形下，通常相同的供求力量會引起類似的套利。因此，在價格劇烈上漲的期間里，參考同期的利多市場可得到相似的價格行為。了解這些引起市場不均衡的因素及特定商品對這些不均衡狀況的反應，可在后來的套利中有所參考和借鑒。

二、套利的注意要點

（一）下單報價時明確指出價格差

（二）套利必須堅持同時進出

（三）不能因為低風險和低額保證金而做超額套利

（四）不要在陌生的市場做套利交易

（五）不要用套利來保護已虧損的單盤交易（注意參考書上的舉例和例外情況，P259）

（六）注意套利的傭金支出

按國外的慣例，套利的傭金支出比一個單盤交易的傭金費用要高，但又不及一個單盤交易的兩倍。

支付傭金費用的權利，是從入市開倉到平倉出市才算一筆完整的套利。

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第九章

一、基本分析的概念及特點：

基本分析方法，是依據商品的產量、消費量和庫存量（或供需缺口），即根據商品的供給與需求關系以及影響供求關系的各種因素來預測商品價格走勢的分析方法。其特點：

1、分析價格變動的中長期趨勢

2、研究價格變動的根本原因

3、主要分析宏觀性因素，如總供需、國內外經濟狀況、自然、政策因素。

二、需求與市場價格的關系

1、需求法則：價格、消費者收入和偏好、相關商品價格的變化、消費者預期，一般地說，價格高，需求小，價格低需求大。

2、需求彈性：有替代品需求彈性大，消費比重大彈性大，消費者適應新產品的時間越長，越有彈性。

3、商品市場需求量構成：國內消費量、出口量、及期末商品結存量（保存量）

三、供給與市場價格的關系：

a）供給法則：價格，生產技術水平、生產成本、預期，一般來說，價格越高，供給量大，價格低，供給量小。

b）供給彈性：是指價格變化引起供給量變化的敏感程度。

c）市場供給量構成：前期庫存量，當期生產量和當期進口量。

d）存貨構成：生產者庫存、經營者庫存、政府庫存

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（責任編輯：中大編輯）