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期貨從業資格考試《基礎知識》精華輔導

第六章

1．期貨價格一般由商品生產成本、期貨交易成本、期貨商品流通費用和預期利潤四部分構成。（多選、判斷）

2．生產成本通常期貨價格成正比關系變化，生產成本是決定各種商品期貨價格的最基本因素。

3．期貨市場上，絕大多數期貨交易是通過對沖平倉方式完成的，一般與商品的流通費用不直接發生關系。（判斷）

4．期貨商品流通費用包括商品運雜費和商品保管費。

5．從理論上說，期貨交易的預期利潤包括兩部分：一是社會平均投資利潤，二是期貨交易的風險風險利潤。

6．正常情況下，期貨價格高于現貨價格（或者近期月份合約價格低于遠期月份合約價格）稱為正向市場；在特殊情況下，現貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠期月份合約價格）稱為反向市場。（選擇、判斷）

7．持倉費指的是為擁有或保留某種商品、有價證券等支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。（判斷、選擇）

8．套期保值的原理：一同種商品的期貨價格走勢與現貨價格走勢一致。二現貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。（要點）

9．套期保值的操作原則：商品種類相同原則、商品數量相等原則、月份相同或相近原則、交易方向相反原則

10．第三節，最為重要

11．基差是衡量期貨價格與現貨價格關系的重要指標。套期保值是用較小的基差風險，替代較大的現貨價格波動風險

12．在正向市場中進行賣出套期保值交易時，只要基差縮小，無論現貨價格和期貨價格上升或下降，均可使保值者得到完全的保護，而且出現凈盈利（判斷，要點，上半年曾出現試題）

13．在反向市場上，只要在基差縮小，賣出套期保值者都不能得到完全的保護，還會出現虧損。（判斷，要點，上半年曾出現試題）

14．在反向市場上進行買入套期保值交易基差縮小時，保值者可以得到完全保護。（判斷要點，上半年曾出現試題）

15．在正向市場上，無論現貨價格和期貨價格是上升還是下降，只要基差縮小（或擴大），買入（賣出）套期保值只能得到部分的保護。（判斷要點，上半年曾出現試題）

16．市場利率與現值之間具有反比例關系，即市場年利率越大，現值越小，反之，現值就越大。

17．在反向市場上，基差為正值；在正向市場上，基差為負值

18．正向市場+，買近賣遠+，價差擴大+，結果+------套利虧損，套期保值盈利反向市場-，賣近買遠-，結果---------套利盈利，套期保值虧損

19．買入套期保值就是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現貨市場上買入的現貨商品數量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預先在期貨市場上買空，持有多頭頭寸。一般可運用加工制造業、供貨方、需求方

20．賣出套期保值是指套期保值者先在期貨市場上賣出與其將要在現貨市場上賣出的現貨商品數量相等，交割日期也相同或相近的該種商品的期貨合約。一般適用于生產廠家、農場、工廠等手中有貨，擔心出售時價格下跌；儲運商、貿易商手頭有庫存出售或儲運商、貿易商已簽訂合約但未售出，擔心出售中價格下跌；加工制造業擔心庫存原料下跌。

21．基差=現貨價格-期貨價格

22．基差的作用：一是基差是套期保值成功與否的基礎，二是基差是發現價格的標尺，三是基差以于期、現套利交易很重要。

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（責任編輯：中大編輯）

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