2011年期貨從業資格考試基礎知識沖刺輔導

（ 二）外匯期貨的概念與主要品種：

外匯期貨是指以匯率為標的物的期貨合約。

主要品種：美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法朗、加拿大元、澳大利亞元

主要集中在CME，另有倫敦、新加坡、東京、法國。

（三）影響匯率的因素：

在金本位制下，決定匯率的基礎是躊幣平價，稱金平價，即兩國貨幣的含金量之比。

a） 財政經濟狀況，政治因素。

b） 國際收支狀況，短期看，一國的國際收支狀況是影響該國貨幣對外比價的直接因素。本國貨幣升值：國際收支改善，順差擴大、外匯增加;本國貨幣貶值：國際收支惡化、順差縮小、逆差加大，外匯減少。

c） 利率水平：利率上升，游資趨利，外來資金增加，本幣升值;利率下降，游資撤離，外匯減少，本幣貶值。

d） 貨幣政策：擴張性貨幣政策，本幣貶值。

（四）外匯期貨交易：

三種方式：套保、投機、套利

a） 空頭套保：擁有外匯，防止下跌，賣出外匯期貨--空頭交易

b） 多頭套保：擁有外匯負債，防止價格上漲，買進--多頭交易

（五）利率期貨的概念及品種

利率期貨是指以債券類為標的物的期貨合約，近年來，利率期貨呈幾何級數增長，排在期貨交易量的第一位。

CBOT：中長期國債（5、10、30年期）

CME： 短期國債。

歐洲期貨交易所（EUREX）--中長期債券

泛歐交易所（Euronext）--短期債券

與利率期貨相關的債務憑證：

商業信用--本票、匯票

銀行信用--銀行券、銀行存款憑證

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國家信用--國庫券

消費信用--抵押憑證

活躍品種：CBOT-5、10、30年國債

CME-3個月歐洲美元

Eunnext-銀行間的3個月歐元利率

期限劃分：短期為1年以內的債券，一般為貼現發行。

中期為1-10年。

長期為10年以上，一般為附息國債，每半年付息一次。

十一、債務憑證的價格及收益率計算

1、單利：P-本金　i-計息期利率　n-計息期數

In代表利息　Sn為期末的本利和

In=Pni

Sn=P+Pni=P（1+ni）

如果銀行5年期6%的1000元面值到期本利和為

Sn=1000（1+5×6%）=1300元。

2、復利：Sn=P（1+i）n

=1000（1+6%）5=1338元。

3、名義利率與實際利率：

r為名義利率　m為1年中的計息次數，則每一個計息期利率為r/m

則實際利率為：i=（1+r/m）m-1

實際利率比名義利率大，且隨著計息次數的增加而擴大。

十二、短期債券收益率的價格與收益率計算

期初價--現值 期末價--將來值　期初至期末長度

期間收益率 折算年收益率

將來值=現值（1+年利率×年數）

現值=將來值/（1+年利率×年數）

年收益率=[（將來值/現價）-1]/年數。

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（責任編輯：中大編輯）

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