2011年期貨從業資格考試基礎知識沖刺輔導

十三、利率期貨的報價及交割方式

（1）、報價方式：如1000000美元三個月國債--買價980000美元，意味著3個月貼現率為2%，年貼現率為8%。

價格與貼現率成反比，價格高貼現率低，收益率低。

指數報價：100萬美元3個月國債，以100減去不帶百分號的年貼現率方式報價。如果成交價為93.58時，意味年貼現率為（100-93、58）=6、42%，即3個月貼現率為6、42/4=1、605%，也意味著1000000×（1-1、605%）=98、3950的價格成交100萬美元面值的國債。

（2）、5年、10年、30年期國債合約面值為10萬美元，合約面值的1%為1個基本點點，即1000美元。

30年期最小變動單位為1個基本點的1/32點，代表31.25美元。

5、10年期最小變動單位為1個基本點1/32的1/2，代表15.625美元。

當30年期國債報價為96-21時，表示該合約價值（96×1000+31、25×21）=96956、25美元。97-2時，表示上漲了13個價位，即漲了13×31、25=406、25美元，為97062、5美元。

（3）、3個月歐洲美元期貨實際是指3個月歐洲美元定期存款利率期貨，雖然也采用指數報價方式，它與3個月國債期貨的指數沒有直接可比性。比如當指數為92時，3個月歐洲美元期貨對應的含義是買方到期獲得一張3個月存款利率為（100-92）%/4=2%的存單，而3個月國債期貨中，買方將獲得一張3個月的貼現率為2%的國庫券。意味國債收益略高于歐洲美元。

十四、主要利率期貨品種：

1、CBOT--30年國債面值10萬美元，合約價值分100點，每點1000美元，報價點-1/32，如80-16，即80又 16/32，最小跳動點1/32點，合31、25美元。

2、CME--3個月歐洲美元，面值100萬美元，指數報價方式，為[100-年利率（不帶%）]

1點為2500美元，1個基本點=0、01點=25美元。

最小報價：0、005點，1/2個基本點，合12.5美元（期貨）

0、0025點，1/4個基本點，合6.25美元（現貨月）

3、Euronext-liffe-3個月歐元利率，交易單位100萬美元，報價指數式，最小報價：0、005點，約12.5歐元。

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十五、利率期貨的交易

套保-基本同外匯期貨：

多頭套保--為防止利率下降，債券價格上漲的風險，買進利率期貨

空頭套保--為防止利率上漲，債券價格下跌的風險，賣出利率期貨

如某公司預計3個月后將收到一筆資金，打算投入3個月的定期存款，為防止到時候利率下跌，便買進同數面值的利率期貨和約。到時如果利率下降，那么債券價格上漲盈利便可彌補利率下降的損失。

某公司預計3個月后必須借款500萬元，為防止到時候利率上漲，便賣出500萬元利率期貨和約。到時如果利率上漲，那么債券價格下跌盈利便可彌補利率上漲的損失。

十六、股指期貨的知識：

1982年2月，美國堪薩斯期交所首推。目前是除利率期貨外的第二大品種。美國股指期貨主要集中在CME。

股指的計算方式：算術平均法、加權平均法和幾何平均法。

主要股指名稱：

1、 道瓊斯平均價格指數（算術法）

2、 標準普爾500指數（加權法）

3、 英國金融融時報股指（幾何法）

4、 香港恒生指數（加權法）

十七、世界主要股指期貨品種

1、CME--SのP500與E-minSのP500期貨合約

2、CME--Nasdag-100與E-minNasdag-100合約

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（責任編輯：中大編輯）

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