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投資決策管理

三、案例分析題:

26、 　某公司于2003年年初購置設備一臺，年初一次性投資160萬元，預計該設備可以使用5年，采用直線法計提折舊，預計第5年年末凈殘值為10萬元。其他有關情況如下：

（1）該項設備投資計劃可使公司每年增加凈利潤20萬元。

（2）該公司2002年稅后可供分配利潤數額為200萬元。

（3）該公司確定的目標資本結構是全部負債與股東權益比值為3：5。

（4）該公司一直采用剩余股利政策。

（5）該公司平均資金成本為12%，2003年無其他投資機會，沒有優先股發行。不考慮設備的安裝調試期、公司所得稅，也不考慮稅法對設備折舊的影響，假定折舊從2003年1月開始計提。（復利現值系數PVIF12%，5=0.567，年金現值系數PVIFA12%，5=3.605。）

要求：根據上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確的答案。

1．關于該項設備投資5年內的現金流量，下列說法中正確的有：

A．第1年的現金凈流量為20萬元

B．第2年的現金凈流量為20萬元

C．第4年的現金凈流量為50萬元

D．第5年的現金凈流量為60萬元

2．下列關于該項設備投資決策的說法中，正確的有：

A．投資回收期為3.2年

B．投資收益率為12.5年

C．凈現值為29.29

D．內含收益率為11%

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