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第三節 股份制企業利潤分配
一、利潤分配特點
二、股利政策的基本理論(p188)(2008年考點)
1、股利無關論。股利無關論認為,企業的股利政策不會對公司的股票價格產生任何影響。
2、股利相關論。股利相關論認為,企業的股利政策會影響到公司股票的價格。
代表性觀點:
一鳥在手論——在股利收入和資本利得之間,投資者更傾向于前者
信息傳播論——股利政策與股票價格相關
假設排除論——完全市場假設在現實中不存在
三、影響股利政策的因素(掌握p189)(2005、2007、2009、2010年考點)
1、法律因素
主要法律因素:資本保全的約束、企業積累的約束、企業利潤的約束、償債能力的約束。
2、債務契約因素
3、公司自身因素
主要包括現金流量、舉債能力、投資機會、資金成本等。
4、股東因素
主要股東因素:追求穩定的收入,規避風險;擔心控制權的稀釋;規避所得稅。
四、股利政策的類型(掌握p192)(2004、2009年考點)
1、剩余股利政策
2、固定股利或穩定增長股利政策
3、固定股利支付率股利政策
4、低正常股利加額外股利政策
五、股利支付方式(掌握p195)
1、股利支付方式:現金股利、股票股利、財產股利和負債股利等。(2005、2010年考點)
2、股利發放程序(2007、2009年考點)
股份公司分配股利須遵循法定的程序,一般是先由董事會提出分配預案,然后提交股東大會決議通過才能進行分配。股東大會決議通過分配預案之后,要向股東宣布發放股利的方案,并確定股權登記日、除息日和股利發放日。
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(責任編輯:中原茶仙子)