為了幫助考生系統的復習2012年審計師考試課程，全面的了解審計師考試教材的相關重點，小編特編輯匯總了2012年審計考試審計專業相關知識模擬試題，希望對您參加本次考試有所幫助！

(第二部分)第四章　籌資決策管理

一、單項選擇題

1、在個別資本成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是：

A.優先股成本

B.債券成本

C.留存收益成本

D.普通股成本

2、從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風險較小的是：

A.債券

B.長期借款

C.融資租賃

D.普通股

3、某企業向銀行借款100萬元，期限1年，年利率為10%，市場利率為10%。按照貼現法付息，該項貸款的實際利率是：

A.11%

B.10%

C.9%

D.12%

4、債券籌資的缺點不包括：

A.償債壓力大

B.資金成本較高

C.不利于現金流量安排

D.籌資數額有限

5、下列各項中，不屬于長期借款一般保護性條款的是：

A.貸款的專款專用

B.紅利與股票回購的現金限制

C.資本支出限制

D.流動資本要求

6、下列關于可轉換債券的性質，表述不正確的是：

A.是一種典型的混合金融產品，兼有債券、股票和期權的某些特征

B.是發行人依法發行的，隨時按事先約定轉換成股份

C.賦予持有者一種特殊的選擇權

D.轉換前屬公司的債務資本，權利行使后，則成為公司的權益資本

7、某公司長期資金由長期負債、普通股和留存盈利組成，比例分別為50%、30%和20%，資金成本本別為10%、20%和15%，則該公司長期資金的加權平均成本為：

A.10%

B.14%

C.15%

D.20%

8、大海股份有限公司發行認股權證籌集資金，規定每張認股權證可按每股5元認購2股普通股票。公司普通股票市價為7元，則認股權證的理論價值為：

A.5. 0 元

B.2. 0 元

C.4. 0 元

D.2. 5 元

9、根據債券價格的計算公式，不影響債券發行價格的因素是：

A.債券面額

B.財務彈性

C.市場利率

D.債券期限

二、多項選擇題

1、在事先確定企業資金規模的前提下，吸收一定比例的負債資金，可能產生的結果有：

A.降低企業資金成本

B.降低企業財務風險

C.加大企業財務風險

D.提高企業經營能力

E.降低企業經營能力

2、下列各項籌資活動中，會加大財務杠桿作用的有：

A.增發普通股

B.商業信用

C.發行優先股

D.吸收國際投資

E.借款利息增加

3、下列各項中，影響認股權證理論價值的有：

A.換股比率

B.普通股市價

C.執行價格

D.認購期限

E.認購股票的股利

4、普通股融資的資本成本較高，其原因主要有：

A.投資普通股的風險較高

B.在各種證券中，普通股的發行費用一般最高

C.在通貨膨脹期間，不動產升值時，普通股也隨之升值

D.普通股股利在稅后支付，不存在抵稅的作用

E.普通股沒有到期還本的壓力

5、與其他長期負債籌資相比，長期借款籌資的特點表現在：

A.籌資速度較快

B.限制性條款較多

C.籌資成本較高

D.借款彈性較大

E.籌資風險大

6、下列因素中能影響企業經營風險的有：

A.銷量

B.產品售價

C.產品變動成本

D.優先股股利

E.固定成本

7、債券籌資的缺點，主要表現在：

A.籌資數量有限

B.債券成本低

C.有利于調整資本結構

D.償債壓力大

E.可利用財務杠桿作用

8、股票發行實際定價方式有：

A.固定價格定價法

B.市盈率法

C.市場詢價法

D.競價發行

E.未來收益現值法

三、綜合分析題

某公司目前擁有資金1500萬元，其中長期借款800萬元，年利率10%，優先股200萬元，年股息率15%，普通股50萬股，每股市價10元，企業變動成本率為40%，固定成本為60萬元。所得稅稅率33%，現準備追加籌資360萬元，有兩種籌資方式可供選擇：

方案A：發行債券360萬元，年利率12%;

方案B：發行普通股360萬元，增發30萬股，每股發行價12元。

要求：根據上述資料回答下列問題。

<1>、下列說法中正確的是：

A.方案A與方案B的每股利潤無差別點的銷售收入為400萬元

B.方案A與方案B的每股利潤無差別點的銷售收入為500萬元

C.方案A與方案B的每股利潤無差別點的銷售收入為600萬元

D.方案A與方案B的每股利潤無差別點的銷售收入為700萬元

<2>、如果該公司預計銷售收入為400萬元，則：

A.選擇方案A

B.選擇方案B

C.選則方案A和方案B是一樣

D.方案A和方案B都不能選擇

<3>、如果該公司預計銷售收入為400萬元，按照最佳方案籌資后某公司的經營杠桿系數為：

A.1.33

B.1.26

C.1.34

D.1.23

<4>、如果該公司預計銷售收入為400萬元，按照最佳方案籌資后某公司的財務杠桿系數為：

A.3.22

B.3.24

C.3.26

D.3.28

<5>、如果該公司預計銷售收入為400萬元，按照最佳方案籌資后某公司的總杠桿系數為：

A.4.34

B.4.36

C.4.38

D.4.32

答案部分

一、單項選擇題

1、【正確答案】：C

【答案解析】：留存收益是從企業稅后凈利中形成的，所以不必考慮籌資費用因素的影響。

2、【正確答案】：D

【答案解析】：從各種籌資方式來看，普通股籌資風險較小，因其沒有還本付息的壓力。

3、【正確答案】：A

【答案解析】：該項貸款的實際利率=10%/(1-10%)=11%。

4、【正確答案】：B

【答案解析】：債券籌資的缺點有：償債壓力大;不利于現金流量安排;籌資數額有限。債券籌資的籌資成本低。參考教材P145。

5、【正確答案】：A

【答案解析】：長期借款一般保護性條款的有：紅利與股票回購的現金限制;資本支出限制;流動資本要求。參考教材P145。

6、【正確答案】：B

【答案解析】：是發行人依法發行的，隨時按事先約定轉換成股份是錯誤的，轉換不是隨時無條件的。

7、【正確答案】：B

【答案解析】：50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

8、【正確答案】：C

【答案解析】：(7-5)×2=4元。

9、【正確答案】：B

【答案解析】：B項不是影響債券發行價格的因素。

二、多項選擇題

1、【正確答案】：AC

【答案解析】：在企業資金規模確定的前提下，吸收一定比例的負債資金，可以降低企業資金成本，因為負債的資金成本低于權益資金成本，有抵稅作用，但同時也加大了財務風險。與企業的經營能力沒有關系。

2、【正確答案】：CE

【答案解析】：根據財務桿桿系數公式可看出，借款利息增加和發行優先股會加大財務杠桿作用。參考教材P156。

3、【正確答案】：ABC

【答案解析】：認購股票的股利和認購期限不影響認股權證理論價值。

4、【正確答案】：ABD

【答案解析】：普通股融資的資本成本較高，其原因主要有1.投資普通股的風險較高，投資者相應的要求有較高的投資報酬率;2.在各種證券中，普通股的發行費用一般最高;3.普通股股利在稅后支付，不存在抵稅的作用。

5、【正確答案】：ABDE

【答案解析】：與其他長期負債籌資相比，長期借款籌資的特點是籌資成本較低，故答案C不正確。參考教材P144。

6、【正確答案】：ABCE

【答案解析】：能影響企業經營風險的有銷量、產品售價、產品變動成本和固定成本，優先股股利影響企業的財務風險。

7、【正確答案】：AD

【答案解析】：債券籌資的優點主要表現在： ①債券成本低;②可利用財務杠桿作用;③有利于保障股東對公司的控制權;④有利于調整資本結構。

債券籌資的缺點，主要表現在：①償債壓力大;②不利于現金流量安排;③籌資數量有限。

8、【正確答案】：ACD

【答案解析】：股票發行實際定價方式有：固定價格定價法、市場詢價法和競價發行。

三、綜合分析題

<1>、【正確答案】：B

【答案解析】：設每股利潤無差別點為X，則：

{ [X×(1-40%)-60-(800×10%+360*12%]×(1-33%)-200×15%｝/50={[X×(1-40%)-60-800×10%]×(1-33%)-200×15%｝/(50+30)

得出X=500萬元。

<2>、【正確答案】：B

【答案解析】：由于400萬元小于500萬元，因此應該選擇方案B。

<3>、【正確答案】：A

【答案解析】：當收入為400萬元時，EBIT=400*(1-40%)-60=180萬元;經營杠桿系數=[400×(1-40%)]/180=1.33。

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（責任編輯：中大編輯）

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