2012年審計師考試于10月14日舉行，為幫助考生備考2012年審計師考試，中大整理了2012年審計師考試審計專業(yè)相關(guān)知識《企業(yè)財務(wù)管理》輔導(dǎo)講義，幫助考生備考。

 第三節(jié) 杠桿原理

桿杠通常被定義為公司利用資產(chǎn)和負(fù)債中固有的固定成本屬性而提高股東潛在收益能力的一種作用裝置。

一、成本習(xí)性、邊際貢獻與息稅前利潤

1、成本習(xí)性

涵義：成本習(xí)性是指成本總額與業(yè)務(wù)量之間在數(shù)量上的依存關(guān)系。

分類：固定成本、變動成本和混合成本三類

2、邊際貢獻及其計算

邊際貢獻是指銷售收入減去變動成本后的差額。

計算公式：邊際貢獻=銷售收入-變動成本=單位邊際貢獻*產(chǎn)銷量

3、息稅前利潤及其計算

息稅前利潤是指企業(yè)支付利息和繳納所得稅之前的利潤。

計算公式：息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本

二、經(jīng)營桿杠

經(jīng)營桿杠以其固定經(jīng)營成本的存在為桿杠作用的支點，其作用源于企業(yè)固定經(jīng)營成本的存在。

作用衡量標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)——緣于固定經(jīng)營成本的乘數(shù)效應(yīng)，與固定經(jīng)營成本成正比。

計算公式：經(jīng)營桿杠系數(shù)=息稅前利潤變動率/銷售變動率

經(jīng)營桿杠系數(shù)與經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)系：經(jīng)營杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營風(fēng)險的高低，兩者成正相關(guān)關(guān)系。

三、財務(wù)桿杠

財務(wù)杠桿以其固定的資本成本為支點，其作用源于企業(yè)負(fù)債中固定利息的存在。

作用衡量標(biāo)準(zhǔn)：財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)——緣于固定資本成本的乘數(shù)效應(yīng)，與固定資本成本成正比。

計算公式：財務(wù)桿杠系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率

=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤—利息—優(yōu)先股利/(1—所得稅稅率)]

財務(wù)桿杠系數(shù)與經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)系：財務(wù)杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營風(fēng)險的高低，兩者成正相關(guān)關(guān)系。

四、聯(lián)合桿杠(DCL)

當(dāng)經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿共同作用并導(dǎo)致銷售變化對每股收益變化的影響時，稱為聯(lián)合杠桿系數(shù)，它表明的是經(jīng)營桿杠系數(shù)和財務(wù)桿杠系數(shù)間的聯(lián)動作用。聯(lián)合杠桿系數(shù)用來反映企業(yè)總風(fēng)險。

計算公式：聯(lián)合桿杠系數(shù)=每股收益變動率/銷售變動率=經(jīng)營桿杠系數(shù)*財務(wù)桿杠系數(shù)

聯(lián)合桿杠系數(shù)與企業(yè)總風(fēng)險的關(guān)系：聯(lián)合杠桿系數(shù)的高低可以反映企業(yè)總風(fēng)險的高低，兩者成正相關(guān)關(guān)系。要使得企業(yè)總風(fēng)險保持在一定水平，要求經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險保持一種互補性。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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