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第二節 投資方案的經濟效果評價

1.在分析工程項目抗風險能力時，應分析工程項目在不同階段可能遇到的不確定性因素和隨機因素對其經濟效果的影響，這些階段包括工程項目的()

A.策劃期和建設期

B.建設期和運營期

C.運營期和拆除期

D.建設期和達產期

【答案】B

【解題思路】抗風險能力分析。分析投資方案在建設期和運營期可能遇到的不確定性因素和隨機因素對項目經濟效果的影響程度，考察項目承受各種投資風險的能力。

2. 在投資方案經濟效果評價指標體系中，屬于靜態比率性指標的是()。

A.利息備付率和凈現值率

B.總投資利潤率和凈年值率

C.內部收益率和自有資金利潤率

D.投資收益率和償債備付率

【答案】D

【解題思路】 本題考核的是評價指標。靜態比率性指標包括：利息備付率、總投資利潤率、自有資金利潤率、投資收益率和償債備付率。

3.采用投資收益率指標評價投資方案經濟效果的缺點是()

A.考慮了投資收益的時間因素，因而使指標計算較復雜

B.雖在一定程度上反映了投資效果的優劣，但僅適用于投資規模大的復雜工程

C.只能考慮正常生產年份的投資收益，不能全面考慮整個計算期的投資收益

D.正常生產年份的選擇比較困難，因而使指標計算的主觀隨意性較大

【答案】D

【解析】投資收益率指標的優點與不足。投資收益率指標的經濟意義明確、直觀，計算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優劣，可適用于各種投資規模。但不足的是，沒有考慮投資收益的時間因素，忽視了資金具有時間價值的重要性;指標計算的主觀隨意性太強，換句話說，就是正常生產年份的選擇比較困難，如何確定帶有一定的不確定性和人為因素。因此，以投資收益率指標作為主要的決策依據不太可靠。

4.某建設項目建設期2年，運營期8年。建設投資(不含建設期利息)為7000萬元。其中，第1年自有資金投入4000萬元，第2年年初貸款投入3000萬元，貸款年利率為8%。流動資金800萬元，全部為自有資金。運營期內年平均息稅前利潤均為1300萬元。則該項目總投資收益率為()。

A .16.17% B.16.41%

C .16.67% D.18.57%

【答案】A

5：采用投資回收期指標評價投資方案的經濟效果時，其優點是能夠( ).

A.全面考慮整個計算期內的現金流量 B.作為投資方案選擇的可靠性依據

C.在一定程度上反映資本的周轉速度 D.準確衡量整個計算期內的經濟效果

【答案】：C

【解題思路】：優點與不足：投資回收期指標容易理解，計算也比較簡便;項目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉速度。顯然，資本周轉速度愈快，回收期愈短，風險愈小，盈利愈多。這對于那些技術上更新迅速的項目或資金相當短缺的項目或未來情況很難預測而投資者又特別關心資金補償的項目進行分析是特別有用的。但不足的是，投資回收期沒有全面考慮投資方案整個計算期內的現金流量，即：只考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準確衡量方案在整個計算期內的經濟效果。

6.關于利息備付率的說法，正確的是()

A.利息備付率越高，表明利息償付的保障程度越高

B.利息備付率越低，表明利息償付的保障程度越低

C.利息備付率大于零，表明利息償付能力強

D.利息備付率小于零，表明利息償付能力強

【答案】A

【解析】利息備付率應分年計算。利息備付率越高，表明利息償付的保障程度越高。利息備付率應大于1，并結合債權人的要求確定。

7.償債備付率是指建設項目在借款償還期內( )的比值。

A.可用于支付利息的息稅前利潤與當期應還本付息金額

B.可用于支付利息的息稅前利潤與當期應付利息費用

C.可用于還本付息的資金與當期應付利息費用

D.可用于還本付息的資金與當期應還本付息金額

【答案】D

8.某投資方案建設期為2年，建設期內每年年初投資400萬元，運營期每年年末凈收益為150萬元。若基準收益率為12%，運營期為18年，殘值為零，并已知(P/A，12%，18)=7.2497，則該投資方案的凈現值和靜態投資回收期分別為( )。

A.213.80萬元和7.33 年 B.213.80萬元和6.33年

C.109.77萬元和7.33年 D.109.77萬元和6.33年

答案：C

9.凈現值作為評價投資方案經濟效果的指標，其優點是( )。

A 全面考慮了項目在整個計算期內的經濟狀況

B 能夠直接說明項目整個運營期內各年的經營成果

C 能夠明確反映項目投資中單位投資的使用效率

D 不需要確定基準收益率而直接進行互斥方案的比選

【答案】A

【解析】本題考核的是凈現值的特點，凈現值的特點之一是凈現值(NPV)指標考慮了資金的時間價值，并全面考慮了項目在整個計算期內的經濟狀況?；卮鸨绢}的關鍵是理解凈現值的數學關系式。

10.為了限制對風險大、盈利低的項目進行投資，在進行項目經濟評價時，可以采取提高()的方法。

A.基準收益率B.投資收益率

C.投資報酬率D.內部收益率

【答案】A

【解題思路】 第二章工程經濟第二節投資方案的經濟效果評價，經濟效果評價指標?；鶞适找媛室卜Q基準折現率，是企業或行業或投資者以動態的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標準的收益水平。它表明投資決策者對項目資金時間價值的估價，是投資資金應當獲得的最低盈利率水平，是評價和判斷投資方案在經濟上是否可行的依據，是一個重要的經濟參數。確定基準收益率時應考慮以下因素：資金成本和機會成本、投資風險、通貨膨脹。針對本題對風險大、盈利低的項目進行投資，在確定基準收益率時，僅考慮資金成本、機會成本因素是不夠的，還應考慮風險因素，通常，以一個適當的風險貼補率來提高ic值。就是說，以一個較高的收益水平補償投資者所承擔的風險，風險越大，貼補率越高。為此，投資者自然就要求獲得較高的利潤，否則他是不愿去冒風險的。為了限制對風險大、盈利低的項目進行投資，可以采取提高基準收益率(ic)的辦法來進行項目經濟評價。

11.建設工程項目的現金流量按當年價格預測時，確定基準收益率需要考慮的因素包括()。

A.投資周期B.通貨膨脹 C.投資風險 D.經營規模 E.機會成本

【答案】BCE

【解題思路】 第二章工程經濟第二節投資方案的經濟效果評價，基準收益率ic的確定。

確定基準收益率時應考慮以下因素： ⑴資金成本和機會成本;⑵投資風險;⑶通貨膨脹。

12.下列關于基準收益率的表述中正確的是( )。

A.基準收益率是以動態的觀點所確定的投資資金應當獲得的平均盈利率水平

B.基準收益率應等于單位資金成本與單位投資的機會成本之和

C.基準收益率是以動態的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標準的收益水平

D.評價風險小、盈利大的項目時，應適當提高基準收益率

答案：C

解析：基準收益率也稱基準折現率，是企業或行業或投資者以動態的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標準的收益水平。它表明投資決策者對項目資金時間價值的估價，是投資資金應當獲得的最低盈利率水平，是評價和判斷投資方案在經濟上是否可行的依據，是一個重要的經濟參數。

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（責任編輯：zyc）

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