好吊妞这里只有精品_美女视频黄a视频全免费应用_亚洲区一二三四区2021_色多多污污下载

當(dāng)前位置:

2013年證券從業(yè)資格考試發(fā)行與承銷難點輔導(dǎo)1

發(fā)表時間:2013/9/18 11:45:36 來源:互聯(lián)網(wǎng) 點擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
關(guān)注公眾號

為了幫助考生了解和復(fù)習(xí)2013年證券從業(yè)考試科目教材相關(guān)重點,中國證券從業(yè)資格考試網(wǎng)特地整理了各個科目考試難點,希望可以對您有所幫助!

投資銀行業(yè)務(wù)概述

一、投資銀行業(yè)務(wù)的定義

(一)狹義含義

只限于某些資本市場活動,著重指一級市場上的承銷業(yè)務(wù)、并購和融資業(yè)務(wù)的財務(wù)顧問。

(二)廣義含義

包括眾多的資本市場活動,即包括公司融資、并購顧問、股票和債券等金融產(chǎn)品的銷售和交易、資產(chǎn)管理和風(fēng)險投資業(yè)務(wù)等。

二、國外投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史

(一)投資銀行業(yè)的初期繁榮

第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束前,一些大銀行就已開始著手為戰(zhàn)爭的結(jié)束做準(zhǔn)備。戰(zhàn)后,大量公司也開始擴充資本,投資銀行業(yè)從此開啟了其真正意義上的、連貫發(fā)展的序幕。

美國的J.P.摩根、紐約第一國民銀行、庫恩洛布公司都是私人銀行與證券公司的混合體,1927年的《麥克法頓法》則干脆取消了禁止商業(yè)銀行承銷股票的規(guī)定。

(二)20世紀(jì)30年代確立分業(yè)經(jīng)營框架

為避免類似金融危機的再次發(fā)生,證券業(yè)必須從銀行業(yè)中分離出來。在此背景下,以《格拉斯·斯蒂格爾法》為標(biāo)志,美國通過了一系列法案。

其中,1933年通過的《證券法》和《格拉斯·斯蒂格爾法》對一級市場產(chǎn)生了重大的影響,嚴(yán)格規(guī)定了證券發(fā)行人和承銷商的信息披露義務(wù),以及虛假陳述所要承擔(dān)的民事責(zé)任和刑事責(zé)任,并要求金融機構(gòu)在證券業(yè)務(wù)與存貸業(yè)務(wù)之間做出選擇,從法律上規(guī)定了分業(yè)經(jīng)營;

1934年通過的《證券交易法》不僅對一級市場進行了規(guī)范,而且對交易商也產(chǎn)生了影響;同時,美國證券交易委員會取代了聯(lián)邦貿(mào)易委員會,成為證券監(jiān)管機構(gòu)。

(三)分業(yè)經(jīng)營下投資銀行業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展

1986年美聯(lián)儲通過了一項允許部分美國銀行提供有限投資銀行業(yè)務(wù)的政策,放松了對銀行控股公司和其證券公司的監(jiān)管;

1989年美聯(lián)儲甚至批準(zhǔn)J.P.摩根公司重返證券業(yè),此后許多大商業(yè)銀行也紛紛設(shè)立了證券機構(gòu);

1997—1998年,美國國會取消了銀行、證券公司、保險公司互相收購的限制,允許其進入非金融業(yè);對銀行在經(jīng)營保險業(yè)方面也有類似放松。

(四)20世紀(jì)末期以來投資銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營

20世紀(jì)八九十年代,日本、加拿大、西歐等國相繼經(jīng)歷了金融大爆炸,銀行幾乎可以毫無限制地開展投資銀行業(yè)務(wù),這也是美國放松金融管制的外在原因。

1999年11月《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》先后經(jīng)美國國會通過和總統(tǒng)批準(zhǔn),成為美國金融業(yè)經(jīng)營和管理的一項基本性法律。

《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》意味著20世紀(jì)影響全球各國金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營制度框架的終結(jié),并標(biāo)志著美國乃至全球金融業(yè)真正進入了金融自由化和混業(yè)經(jīng)營的新時代。

(五)美國金融風(fēng)暴對投資銀行業(yè)務(wù)模式的影響

2008年美國由于次貸危機而引發(fā)的連鎖反應(yīng)導(dǎo)致了罕見的金融風(fēng)暴,在此次金融風(fēng)暴中,美國著名投資銀行貝爾斯登和雷曼兄弟崩潰,其原因主要在于風(fēng)險控制失誤和激勵約束機制的弊端。

美國監(jiān)管機構(gòu)越來越清楚地認(rèn)識到,原投資銀行模式過于依靠貨幣市場為投資銀行提供資金,尤其是在雷曼兄弟申請破產(chǎn)之后,對于投資銀行的借貸就變得日益困難。如果轉(zhuǎn)型為銀行控股公司,原投資銀行機構(gòu)就將獲準(zhǔn)開展儲戶存款業(yè)務(wù),這可能是一種更為穩(wěn)定的資金來源。為了防范華爾街危機波及高盛和摩根斯坦利,美國聯(lián)邦儲備委員會批準(zhǔn)了摩根斯坦利和高盛從投資銀行轉(zhuǎn)型為傳統(tǒng)的銀行控股公司。銀行控股公司可以接受零售客戶的存款,成為銀行控股公司將有助于兩家公司重構(gòu)自己的資產(chǎn)和資本結(jié)構(gòu)。

相關(guān)文章:

13年證券從業(yè)資格考試發(fā)行與承銷難點輔導(dǎo)

13年證券從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識難點輔導(dǎo)

2013年證券從業(yè)資格考試知識點講義匯總

更多關(guān)注:證券資格考試用書  證券考試培訓(xùn)  第四次考試時間

(責(zé)任編輯:lqh)

2頁,當(dāng)前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁
最近更新 考試動態(tài) 更多>

近期直播

免費章節(jié)課

課程推薦

      • 證券從業(yè)

        [無憂通關(guān)班]

        科學(xué)體系 重學(xué)保障 限時特惠

        680

        了解課程

        656人正在學(xué)習(xí)

      • 證券從業(yè)

        [金題通關(guān)班]

        高性價比 大數(shù)據(jù)題庫

        158

        了解課程

        656人正在學(xué)習(xí)

      • 證券從業(yè)

        [金題強化班]

        入門+進階 重點強化

        128

        了解課程

        656人正在學(xué)習(xí)