第二章 有價證券的投資價值分析

一、單項選擇題

1.下列關于影響債券投資價值的因素的分析中，說法錯誤的是 ( )。

A.信用級別越低的債券，債券的內在價值也越低

B.市場總體利率水平下降時，債券的內在價值也下降

C.債券的票面利率越低，債券價值的易變性也越大

D.流動性好的債券比流動性差的債券有較高的內在價值

2.某投資者的一項投資預計兩年后價值 100 000元，假設必要收益率是20%，下述最接近按復利計算的該投資現值的是( )。

A.60 000元

B.65 000元

C.70 000元

D.75 000元

3.某一次還本付息債券的票面額為1 000元，票面利率l0%，必要收益率為l2%，期限為5年，如果按復利計息，復利貼現，其內在價值為( )。

A.851.14元

B.937.50元

C.907.88元

D.913.85元

4.流動性偏好理論將遠期利率與未來的預期即期利率之間的差額稱為( )。

A.期貨升水

B.轉換溢價

C.流動性溢價

D.評估增值

5.某投資者以900元的價格購買了面額為1000元、票面利率為12%、期限為5年的債券。那么該投資者的當前收益率為( )。

A.12%

B.13.33%

C.8%

D.11.11%

6.影響債券投資價值的內部因素不包括( )。

A.債券的提前贖回條款

B.債券的稅收待遇

C.基礎利率

D.債券的信用級別

7.在決定優先股的內在價值時，( )相當有用。

A.零增長模型

B.不變增長模墨

C.二元增長模型

D.可變增長模型

8.( )是指從買入債券到賣出債券期間所獲得的年平均收益與買入債券的實際價格的比率。

A.當前收益率

B.到期收益率

C.持有期收益率

D.贖回收益率

9.下列有關影響股票投資價值的因素的敘述，錯誤的是( )。

A.一般情況下，股票價格與股利水平成反比

B.股份分割是將原來股份均等地拆成若干較小的股份

C.對業績優良的公司而言，增資意味著將增加公司經營實力

D.當公司宣布減資時，股價會大幅下降

10.某認股權證的理論價值為7元，市場價格為9元。則該認股權證的溢價為( )。

A.2元

B.-2元

C.16元

D.9元

二、多項選擇題

1.下列有關影響債券投資價值的因素的描述，正確的是( )。

A.具有較高提前贖回可能性的債券具有較高的票面利率，內在價值相對較低

B.免稅債券的到期收益率要高于類似的應納稅債券的到期收益率

C.低利附息債券的內在價值比高利附息債券的內在價值要高

D.流動性好的債券具有較高的內在價值

2.影響債券投資價值的外部因素有( )。

A.收益率

B.流動性

C.基礎利率

D.市場利率

3.下列影響股票投資價值的外部因素中，屬于宏觀經濟因素的是( )。

A.貨幣政策

B.財政政策

C.收入分配政策

D.對證券市場的監管政策

4.下列股票模型中，較為接近實際情況的是( )。

A.零增長模型

B.不變增長模型

C.二元增長模型

D.三元增長模型

5.美國WhitebeCk和Kisor用多重回歸分析法發現的美國股票市場在1962年6月8日的規律中建立了市盈率與( )的關系。

A.收益增長率

B.股息支付率

C.市場利率

D.增長率標準差

6.關于回歸分析法建立市盈率模型的說法，正確的是( )。

A.回歸分析法得出的有關市盈率估計方程具有很強的時效性

B.尚有該模型沒有捕捉到的其他重要因素

C.當市場興趣發生變化時，表示各變量權重的那些系數將有所變化

D.能成功地解釋較長時間內市場的復雜變化

7.股票市盈率的估計的主要方法有( )。

A.簡單估計法

B.回歸分析法

C.試算法

D.現金貼現法

8.影響期權價格的因素包括( )。

A.協定價格與市場價格

B.標的物價格的波動性

C.標的資產的收益

D.權利期間

9.根據協定價格與標的物市場價格的關系，可將期權分為( )。

A.實值期權

B.虛值期權

C.平價期權

D.看漲期權

10.某公司的可轉換債券的面值為1000元，轉換價格是40元，當前市場價格為1 200元，其標的的股票當前的市場價格為45元，則下列計算正確的是( )。

A.該債券的轉換比例為25(股)

B.該債券當前的轉換價值為1125元

C.該債券當前的轉換平價為48元

D.該債券轉換升水75元

三、判斷題

1.與流動性好的債券相比，流動性差的債券按市價賣出較困難，持有者面臨遭受損失的風險因而較大，具有較低的內在價值。 ( )

2.信用級別越低的債券，投資者要求的收益率越高，債券的內在價值也就越低。 ( )

3.一般來說，短期政府債券風險最小，可以近似看作無風險證券，其收益率可被用作確定基礎利率的參照物。 ( )

4.在其他條件相同的情況下，按單利計息的現值要低于用復利計算的現值。 ( )

5.當給定利率及終值時，取得終值的時間越長，該終值的現值就越低。 ( )

6.流動性偏好理論的基本觀點是投資者并不認為長期債券是短期債券的理想替代物。( )

7.金融期權合約是約定在未來時間以事先協定的價格買賣某種金融工具的雙邊合約。 ( )

8.對看漲期權而言，若市場價格高于協定價格，期權的買方執行期權將有利可圖，此時為虛值期權。 ( )

9.對看跌期權而言，市場價格低于協定價格為實值期權，市場價格高于協定價格為虛值期權。 ( )

10.一般而言，協定價格與市場價格間的差距越大，期權的時間價值越大;反之亦然。 ( )

答案部分

一、單項選擇題

1.【正確答案】 B

2.【正確答案】 C

3.【正確答案】 D

4.【正確答案】 C

5.【正確答案】 B

6.【正確答案】 C

7.【正確答案】 A

8.【正確答案】 C

9.【正確答案】 A

10.【正確答案】 A

二、多項選擇題

1.【正確答案】 ABCD

2.【正確答案】 CD

3.【正確答案】 ABCD

4.【正確答案】 CD

5.【正確答案】 ABD

6.【正確答案】 ABC

7.【正確答案】 AB

8.【正確答案】 ABCD

9.【正確答案】 ABC

10.【正確答案】 ABCD

三、判斷題

1.【正確答案】 對

2.【正確答案】 對

3.【正確答案】 對

4.【正確答案】 錯

5.【正確答案】 對

6.【正確答案】 對

7.【正確答案】 錯

8.【正確答案】 錯

9.【正確答案】 對

10.【正確答案】 錯

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（責任編輯：lqh）