2019咨詢工程師項目的融資類型和融資模式考點歸納(10/11/13年單)

(一)項目的融資類型：資本金融資和債務資金融資

(二)項目的融資模式：項目融資和公司融資

1、項目融資

(1)項目融資的含義

通過該項目的期望收益或現金流量、資產和合同權益來融資，兩個基礎：

項目的經濟強度：一方面是項目未來的可用于償還貸款的凈現金流量;另一方面是項目本身的資產價值

項目投資人(借款人)作出的有限承諾(附加的信用支持)

(2)項目融資的特點

1)項目導向：依賴于項目現金流量而不是項目投資人或發起人的資信來安排融資

貸款的數量、融資成本的高低以及融資結構的設計都與項目的預期現金流量和資產價值直接聯系在一起

2)有限追索

追索形式和程度是區分項目融資和公司融資的重要標志。

有限追索項目融資：項目發起人或股本投資人只對項目借款承擔有限擔保責任，有限性表現在：

時間上，建設期內提供擔保，建成后改為項目公司財產抵押

金額上，只按事先約定金額提供擔保，其余部分不擔保，或只保證投資建設及經營最初一段時間內提供事先約定金額的追加資金支持

無追索項目融資：有限追索的特例，僅以項目財產權益、經濟權益提供債務償還，股東不提供擔保

有限追索項目融資的實質是不足以支撐一個“無追索”的融資結構，需要在項目特定階段提供一定形式的信用支持

3)風險分擔：各方當事人都可能、可以分擔一部分項目的風險

4)非公司負債型融資：表外融資，即該項融資既不在資產負債表的資產方表現為某項資產的增加，也不在負債及所有者權益方表現為負債的增加;較為寬松的財務環境，為經營者調整資金結構提供方便

5)信用結構多樣化：可將貸款的信用支持分配到與項目有關的各個關鍵方面，減少對投資人資信和其他資產的依賴程度

6)融資成本較高：與傳統的公司融資項目相比，一個主要問題是相對融資成本較高，組織融資所需時間較長

(3)項目融資的組織形式

專門為項目設立的獨立的項目法人來負責

成立獨立的項目公司是項目融資方案研究中的一個組成部分：項目發起人和投資人是主要角色

完全由該項目公司獨立進行項目融資活動：項目發起人和其他投資人不直接參與，融資的難度會加大

注意：新設法人融資、既有法人融資均可采用項目融資形式

2、公司融資：以已經存在的公司本身的資信進行融資

外部資金投資的依據是該公司作為一個整體的資產負債、利潤及現金流量的情況

公司要以其全部的資產及現金流提供債務償還的保證

難以實現“無追索”或“有限追索”融資，項目發起人或投資人需承擔借款償還的完全責任

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（責任編輯：gx）

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