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第三節 財務評價
一、投資項目的財務盈利能力評價 ——在編制現金流量表和損益表的基礎上，FIRR為項目主要盈利性指標，其他指標根據項目特點及財務評價的目的、要求選用。
1、靜態評價方法：資本收益率、投資回收期法(判別標準是基準投資回收期，取值可根據行業水平或投資者要求)
2、動態分析方法：財務凈現值FNPV ——超額利潤、財務內部收益率FIRR ——相對量指標
二、投資項目債務清償能力評價 ——重點：分析銀行貸款的償還能力
1、利息備付率 = 息稅前利潤 / 當期應付利息 息稅前利潤 = 利潤 + 當期應付利息 >2
2、償債備付率 = 可用于還本付息的資金 / 當期應還本付息金額 >1
3、借款償還期：在有關財稅規定及企業具體財務條件下，項目投產后可用還款的利潤、折舊、攤銷及其他收益償還建設投資借款本金(含未付建設期利息)所需要的時間。應能滿足貸款機構的期限要求。
三、財務可持續性評價 ——對整個企業的財務質量及持續能力的整體評價
1、財務計劃現金流量的分析與評價：在融資方案分析的基礎上，編制反映企業未來將主要發生的財務計劃現金流量(分析債務資金的融資成本(資金籌集費、資金占用費)、還本付息計劃)，計算現金流量比率，分析財務可持續性及出現現金支付風險的可能性。
2、財務計劃資產負債的分析和評價：編制資產負債表，分析企業未來實際可能發生的財務狀況質量
[例5—18]某公司要將其生產線改造成計算機自動化控制的生產線，以提高生產效率。
該公司的資本成本為15%，適用的所得稅率為33%。更新改造前后的有關資料見下表(單位：萬元)：
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目 前 狀 況
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操作工人年工資
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18000
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年運營維護費用
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8500
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年殘次品成本
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7200
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舊設備當初購買成本
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60000
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預計使用壽命
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10年
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已經使用年限
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（責任編輯：中大編輯）
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