投資者需求和投資政策

知識點一：投資者需求關鍵因素

(一)投資期限(投資期限越長，風險承受能力越強;越短就越弱);

(二)收益要求(時間越長，收益要求越高);

(三)風險容忍度(對風險的態度和認可度);

(四)流動性(流動性越高，風險承受能力越弱;

(五)其他情況。

【例題1?單選題】影響投資需求的關鍵因素不包括( )。

A.系統性風險

B.投資期限

C.收益要求

D.風險容忍度

【答案】A

【解析】對一般的投資者而言，影響投資需求的關鍵因素主要包括：投資期限、收益要求和風險容忍度。

【例題2?單選題】若沒有預期的變現需求，投資者可以適宜( )流動性要求，以( )預期收益。

A.提高;提高

B.提高;降低

C.降低;提高

D.降低;降低

【答案】C

【解析】流動性與收益之間通常存在一個替代關系。對于同類產品，流動性更差的往往具有更高的預期收益率。如果沒有預期的變現需求，投資者可以適當降低流動性要求，以提高投資的預期收益率，但是也必須結合考慮自己的投資情況為非預期的變現需求作出預防性安排。

知識點二：投資政策說明書的內容

投資回報率目標、投資范圍、投資限制(包括期限、流動性、合規等)、業績比較基準、投資決策流程、投資策略與交易機制等。

【例題1?單選題】投資政策說明書的內容不包括( )。

A.業績比較基準

B.投資決策流程

C.投資回報率目標

D.確定收益

【答案】D

【解析】投資政策說明書的內容一般包括投資回報率目標、投資范圍、投資限制(包括期限、流動性、合規等)、業績比較基準。有些機構還將投資決策流程、投資策略與交易機制等內容納入投資政策說明書。

【例題2?單選題】投資政策說明書中的投資限制包括( )。

A.期限、流動性、合規

B.期限、流動性

C.期限、合規

D.流動性、合規

【答案】A

【解析】投資政策說明書的內容一般包括投資回報率目標、投資范圍、投資限制(包括期限、流動性、合規等)、業績比較基準。有些機構還將投資決策流程、投資策略與交易機制等內容納入投資政策說明書。

【例題3?單選題】關于投資政策說明書，以下表述錯誤的是( )。

A.投資政策說明書內容包括投資回報率目標投資決策流程、投資范圍等

B.投資政策說明書有助于合理評估投資管理人的投資業績

C.投資政策說明書在制定后不得變更

D.制定投資決策說明書是進行投資組合管理的基礎

【答案】C

【解析】由于投資政策說明書中涉及的投資者需求會不斷變化，因此，投資政策說明書在制定后也不能一成不變，需要定期或不定期地進行更新。

【例題4?單選題】關于制定投資政策說明書的好處，以下表述正確的是( )。

I.可以幫助投資者制定切合實際的投資目標

II.可以幫助投資者將需求準確完整的傳遞給投資管理人

III.有助于評估投資管理人的投資業績

A.I、II

B.I、II、III

C.I、III

D.II、III

【答案】B

【解析】制定投資政策說明書的好處體現在多個方面。首先，能夠幫助投資者制定切合實際的投資目標;其次，能夠幫助投資者將其需求真實、準確、完整地傳遞給投資管理人，有助于投資管理人更加有效地執行滿足投資者需求的投資策略，避免雙方之間的誤解;最后，有助于合理評估投資管理人的投資業績。

【知識點】投資者類型和特征

投資者類型和特征

知識點一：投資者類型

投資者主要有個人與機構兩種類型：

個人投資者的財務狀況可以從小康到非常富有。

機構投資者則有保險公司、銀行、養老金和捐贈基金等多種不同的類型。(法人投資者和非法人投資者)。

知識點二：個人投資者

個人投資者是基金投資群體的重要組成部分。基金銷售機構常常根據財富水平把個人投資者劃分為零售投資者、富裕投資者、高凈值投資者和超高凈值投資者。個人投資者的劃分沒有統一的標準，每個基金銷售機構都會采用獨有的方法來設置投資者類別以及類別之間的界限。

個人投資者特征：

(1)一般而言，擁有更多財富的個人投資者，在滿足正常生活所需之外，有更多的資金進行投資，而且風險承受能力也更強。

(2)通常而言，個人投資者的投資經驗和能力不如機構投資者，對個人投資者可投資的基金產品進行嚴格的監管，并施加一些限制條件，以保護個人投資者的權益，尤其是保護中小投資者的權益。

(3)個人投資者的家庭狀況(例如婚姻狀況、子女的數量和年齡、需贍養老人的數量和健康狀況)也會影響其投資需求。

【例題1?單選題】家庭負擔越重，則可投資的資源越少，投資者越偏向于( )投資策略。

A.高風險的

B.激進的

C.冒險的

D.穩健的

【答案】D

【解析】個人投資者的家庭狀況(例如婚姻狀況、子女的數量和年齡、需贍養老人的數量和健康狀況)也會影響其投資需求。家庭負擔越重，則可投資的資源越少，投資者越偏向于穩健的投資策略。

【例題2?單選題】下列關于個人投資者的表述錯誤的是( )。

A.投資需求主要由個人需求決定，和個人家庭狀況沒有關系

B.個人投資者是基金投資群體的重要組成部分

C.個人投資者的就業狀況會對其投資需求產生影響

D.個人投資者的家庭負擔越重，投資者越偏向穩健投資策略

【答案】A

【解析】個人投資者的家庭狀況也會影響其投資需求。家庭負擔越重，則可投資的資源越少，投資者越偏向于穩健的投資策略。

【例題3?單選題】下列關于個人投資者的說法中，錯誤的是( )。

A.擁有更多財富的個人投資者風險承受能力也更強

B.基金銷售機構對不同類型的投資者提供相同類型的投資服務

C.個人投資者還可能在投資經驗和能力方面存在差異

D.個人投資者的劃分沒有統一的標準

【答案】B

【解析】個人投資者的劃分沒有統一的標準，每個基金銷售機構都會采用獨有的方法來設置投資者類別以及類別之間的界限。基金銷售機構常常對不同類型的投資者提供不同類型的投資服務。擁有更多財富的個人投資者，在滿足正常生活所需之外，有更多的資金進行投資，而且風險承受能力也更強。除了可投資款以外，個人投資者還可能在投資經驗和能力方面存在差異。

知識點三：機構投資者

機構投資者資本實力更為雄厚且投資能力更為專業。

機構投資者資產管理類型：

聘請專業投資人員對投資進行內部管理;

將資金委托投資于一個或多個外部基金公司;

也有一些公司采用混合的模式，一部分資產內部管理，另一部分資產外部管理。

【例題1?單選題】機構投資者的規模越大，內部管理的成本相對于投資額度的比例就越( )。

A.一致

B.無關

C.高

D.低

【答案】D

【解析】機構投資者規模越大，內部管理的成本相對于投資額度的比例就越低。

【例題2?單選題】關于機構投資者，以下表述錯誤的是( )。

A.證券公司、私募投資公司等可能接受投資者的資金，但不能成為基金公司的客戶

B.企業年金財產在投資過程中需要嚴格遵守有關法律法規確定的投資比例限制

C.機構投資者主要包括基金公司、商業銀行、保險公司、社保基金

D.合格境外投資者也是一類重要的機構投資者

【答案】A

【解析】基金公司、證券公司、私募投資公司等金融機構均可接受投資者的資金，為其提供投資服務，但同時這些機構本身也可能以一個機構投資資者的身份成為基金公司的客戶。

【例題3?單選題】關于機構投資者的表述，正確的是( )。

A.合格境外投資者也是一類重要的機構投資者

B.機構投資者主要包括基金公司、商業銀行、保險公司等，暫不包括社保基金

C.企業年金財產可以投資非流動性資產，但要控制在一定比例以內

D.證券公司、私募投資公司等可能接受投資者的資金，但不能成為基金公司的客戶

【答案】A

【解析】基金公司、證券公司、私募投資公司等金融機構均可接受投資者的資金，為其提供投資服務，但同時這些機構本身也可能以一個機構投資資者的身份成為基金公司的客戶。中國的社會保障基金也是重要的機構投資者。企業年金基金財產的投資范圍，限于銀行存款、國債和其他具有良好流動性的金融產品，包括短期債券回購、信用等級在投資級以上的金融債和企業債、可轉換債、投資性保險產品、證券投資基金、股票等。企業年金基金財產在投資過程中需要嚴格遵循有關法律規定的投資比例限制。

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