2012年基金從業(yè)考試即將考試，很多考生一定特別希望在考試之前能夠做更多的模擬題進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)，小編整理了幾套考前沖刺題，希望能夠助您一臂之力，祝您考試成功?。?/p>

一、單選題(共60題，每題0.5分，共30分。以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分)

41.在證券組合管理的基本步驟中，投資時(shí)機(jī)的選擇是( )階段的主要工作。

A.進(jìn)行證券投資分析

B.組建證券投資組合

C.投資組合的修正

D.投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估

42.假設(shè)證券組合P由兩個(gè)證券組合I和Ⅱ構(gòu)成，組合Ⅰ的期望收益水平和總風(fēng)險(xiǎn)水平都比Ⅱ的高，并且證券組合Ⅰ和Ⅱ在P中的投資比重分別為0.48和0.52，那么( )。

A.組合P的總風(fēng)險(xiǎn)水平高于Ⅰ的總風(fēng)險(xiǎn)水平

B.組合P的總風(fēng)險(xiǎn)水平高于Ⅱ的總風(fēng)險(xiǎn)水平

C.組合P的期望收益水平高于Ⅰ的期望收益水平

D.組合P的期望收益水平高于Ⅱ的期望收益水平

43.關(guān)于市場(chǎng)組合，下列敘述錯(cuò)誤的是( )。

A.它包括所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

B.它在有效邊界上

C.市場(chǎng)組合中所有證券所占比重和它們市值成正比

D.它是資本市場(chǎng)線和無差異曲線的切點(diǎn)

44.下列不屬于資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)條件的是( )。

A.投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平

B.投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及證券問的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期

C.證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)強(qiáng)度不大

D.資本市場(chǎng)沒有摩擦

45.下列( )不是資產(chǎn)配置的目標(biāo)。

A.改善投資者面臨的環(huán)境B.降低投資風(fēng)險(xiǎn)C.提高投資收益D.消除投資者對(duì)收益所承擔(dān)的不必要的額外風(fēng)險(xiǎn)

46.確定資產(chǎn)類別收益預(yù)期的主要方法有( )。

A.風(fēng)險(xiǎn)收益法B.情景綜合分析法C.預(yù)期收益最大化法D.成本收益法

47.買人并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略不同的特征主要表現(xiàn)在三個(gè)方面，其中不包括( )。

A.支付模式B.收益方式C.有利的市場(chǎng)環(huán)境D.對(duì)流動(dòng)性的要求

48.采用( )策略時(shí)，股價(jià)上升賣出股票，股價(jià)下跌買入股票。

A.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置B.恒定混合策略C.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置D.投資組合保險(xiǎn)策略

49.下列屬于消極性股票投資策略的是( )。

A.以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略

B.以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略

C.市場(chǎng)異常策略

D.指數(shù)型投資策略

50.市盈率和市凈率是基本分析的重要指標(biāo)，某公司的股價(jià)為15元，每股凈利潤為0.5元，每股凈資產(chǎn)3元，其市盈率和市凈率分別為( )。

A.30;5B.5;30C.7.5;5D.7.5;30

51.股票投資風(fēng)格指數(shù)是對(duì)股票投資風(fēng)格進(jìn)行( )的指數(shù)。

A.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)B.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)C.資產(chǎn)評(píng)價(jià)D.負(fù)債評(píng)價(jià)

52.常見的市場(chǎng)異常策略不包括( )。

A.小公司效應(yīng)B.低市盈率效應(yīng)C.行業(yè)周期效應(yīng)D.被忽略的公司效應(yīng)

53.以投資期分析為基礎(chǔ)，債券互換的類型不包括( )。

A.替代互換

B.市場(chǎng)問利差互換

C.交叉互換

D.稅差激發(fā)互換

54.選擇債券指數(shù)化投資的原因不包括( )。

A.可獲得超越市場(chǎng)的收益

B.經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明積極型的債券投資組合的業(yè)績(jī)并不好

C.指數(shù)化組合管理所收取的管理費(fèi)用更低

D.選擇指數(shù)化債券投資策略，有助于基金發(fā)起人增強(qiáng)對(duì)基金經(jīng)理的控制力

55.( )是使投資組合中債券的到期期限集中于收益曲線的一點(diǎn)。

A.兩極策略B.子彈式策略C.梯式策略D.指數(shù)化策略

56.某貼息債券面值為100元，3月1日的貼現(xiàn)價(jià)格為98元，5月1日到期，采取單利計(jì)算，則到期收益率為( )。

A.1.5%B.4.5%C.6%D.9%

57.使用現(xiàn)金比例變化法，首先需要確定基金的( )。

A.投資目標(biāo)B.特殊現(xiàn)金比例C.投資結(jié)構(gòu)D.正?，F(xiàn)金比例

58.對(duì)管理公司本身表現(xiàn)的衡量屬于( )。

A.基金衡量B.公司衡量C.微觀衡量D.絕對(duì)衡量

59.特雷諾指數(shù)考慮的是( )。

A.總風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.部門風(fēng)險(xiǎn)

60.假設(shè)某基金每季度的收益率分別為8%、2%、-5%、 -3%，那么該基金的簡(jiǎn)單年化收益率和精確年化收益率分別為( )。

A.2%：1.51%B.1.51%;2%C.0.5%;0.38%D.0.38%;0.5%

答案與解析

一、單選題(共60題，每題0.5分，共 30分。以F備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分)

41.【答案】B

【解析】從控制過程來看，證券組合管理通常包括以下幾個(gè)基本步驟：①確定證券投資政策;②進(jìn)行證券投資分析;③組建證券投資組合;④投資組合的修正;⑤投資組合。業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。其中，在構(gòu)建證券投資組合時(shí)，投資者需要注意個(gè)別證券選擇、投資時(shí)機(jī)選擇和多元化三個(gè)問題。

42.【答案】D

【解析】組合P的期望收益=組合1×0.48+組合11×0.52，故組合P的期望收益水平低于組合I的期望收益水平，高于組合Ⅱ的期望收益水平。而組合P的總風(fēng)險(xiǎn)水平還取決于組合1和組合Ⅱ的相關(guān)程度，故無法判斷組合P的總風(fēng)險(xiǎn)水平與組合I、組合Ⅱ的總風(fēng)險(xiǎn)水平之間的大小關(guān)系。

43.【答案】D

【解析】D項(xiàng)描述的是對(duì)特定投資者的最優(yōu)資產(chǎn)組合;市場(chǎng)組合是資本市場(chǎng)線與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有效集的切點(diǎn)。

44.【答案】C

【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在若干假?zèng)]條件基礎(chǔ)上的。這些假設(shè)條件可概括為如下三項(xiàng)假設(shè)：①投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，并采用無差異曲線簇與有效邊界相切的方法選擇最優(yōu)證券組合;②投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及訓(xùn)：券問的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期;③資本市場(chǎng)沒有摩擦。

45.【答案】A

【解析】從實(shí)際的投資需求看，資產(chǎn)配置的 F{標(biāo)在于以資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好為基礎(chǔ)，決定不同資產(chǎn)類別在投資組合中所占比重，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益，消除投資者對(duì)收益所承擔(dān)的不必要的額外風(fēng)險(xiǎn)。

46.【答案】B

【解析】確定資產(chǎn)類別收益預(yù)期的主要方法包括歷史數(shù)據(jù)法和情景綜合分析法兩類。歷史數(shù)據(jù)法假定未來與過去相似，以長(zhǎng)期歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，根據(jù)過去的經(jīng)歷推測(cè)未來的資產(chǎn)類別收益。

47.【答案】B

【解析】買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略的區(qū)別主要體現(xiàn)在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向、支付模式、有利的市場(chǎng)環(huán)境和要求的市場(chǎng)流動(dòng)性等方面。

48.【答案】B

【解析】恒定混合策略是指保持投資組合中各類資產(chǎn)的比例固定。恒定混合策略對(duì)資產(chǎn)配置的調(diào)整并非基于資產(chǎn)收益率的變動(dòng)，而是假定資產(chǎn)的收益情況和投資者偏好沒有大的改變，因而最優(yōu)投資組合的配置比例不變。恒定混合策略在下降時(shí)買人股票并在上升時(shí)賣出股票，其支付曲線為凹型。

49.【答案】D

【解析】消極型股票投資策略以有效市場(chǎng)假說為理論基礎(chǔ)，可以分為簡(jiǎn)單型和指數(shù)型兩類策略。ABC三項(xiàng)均屬于積極性股票投資策略。

50.【答案】A

【解析】市盈率是股票價(jià)格與每股凈利潤的比值，市凈率是股票價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比值。即市盈率=15÷0.5=30，市凈率=15÷3=5。

51.【答案】B

【解析】股票投資風(fēng)格指數(shù)是對(duì)股票投資風(fēng)格進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指數(shù)。比如，增長(zhǎng)類股票和非增長(zhǎng)類股票的基本特點(diǎn)有很大的不同，因而專門投資于增長(zhǎng)類或收益類股票的經(jīng)理業(yè)績(jī)很大程度上取決于所選取股票類型的發(fā)展趨勢(shì)。由此引入了風(fēng)格指數(shù)的概念作為評(píng)價(jià)投資管理人業(yè)績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)。

52.【答案】C

【解析】市場(chǎng)異常策略的特征是不基于公司基本面，如業(yè)績(jī)、行業(yè)特性、行業(yè)政策與行業(yè)周期，也不能完全套用技術(shù)分析的指標(biāo)作出解釋。常見的市場(chǎng)異常策略包括小公司效應(yīng)、低市盈率效應(yīng)、被忽略的公司效應(yīng)以及其他的日歷效應(yīng)、遵循公司內(nèi)部人交易等策略。

53.【答案】C

【解析】以投資期分析為基礎(chǔ)，債券互換可分為：①替代互換，指在債券出現(xiàn)暫時(shí)的市場(chǎng)定價(jià)偏差時(shí)，將一種債券替換成另一種完全可替代的債券，以期獲取超額收益;②市場(chǎng)間利差互換，指不同市場(chǎng)之間債券的互換;③稅差激發(fā)互換，其目的在于通過債券互換來減少年度的應(yīng)付稅款，從而提高債券投資者的稅后收益率。

54.【答案】A

【解析】指數(shù)化投資策略的目標(biāo)是使債券投資組合達(dá)到與某個(gè)特定指數(shù)相同的收益，它以市場(chǎng)充分有效的假設(shè)為基礎(chǔ)，屬于消極型債券投資策略之一。選擇債券指數(shù)化投資的原因包括：①經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明積極型的債券投資組合的業(yè)績(jī)并不好;②與積極型債券組合管理相比，指數(shù)化組合管理所收取的管理費(fèi)用更低;③選擇指數(shù)化債券投資策略，有助于基金發(fā)起人增強(qiáng)對(duì)基金經(jīng)理的控制力，因?yàn)橹笖?shù)化債券組合的業(yè)績(jī)不能明顯偏離其基準(zhǔn)指數(shù)的表現(xiàn)。

55.【答案】B

【解析】常用的收益率曲線策略包括子彈式策略、兩級(jí)策略和梯式策略三種。其中，子彈式策略是使投資組合中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點(diǎn);兩極策略則將組合中債券的到期期限集中于兩極。

56.【答案】D

【解析】到期收益率計(jì)算公式為：

本題中，PV=98.5，F(xiàn)V=100，D=30+30+1=61.

57.【答案】D

【解析】使用現(xiàn)金比例變化法，首先需要確定基金的正常現(xiàn)金比例。正?，F(xiàn)金比例可以是基金投資政策規(guī)定的，也可以評(píng)價(jià)期基金現(xiàn)金比例的平均值作為代表。

58.【答案】B

【解析】基金衡量側(cè)重于對(duì)基金本身表現(xiàn)的數(shù)量分析;公司衡量則更看重管理公司本身素質(zhì)的衡量;微觀績(jī)效衡量主要是對(duì)個(gè)別基金績(jī)效的衡量;而僅依據(jù)基金自身的表現(xiàn)進(jìn)行的績(jī)效衡量為絕對(duì)衡量。

59.【答案】B

【解析】夏普指數(shù)調(diào)整的是全部風(fēng)險(xiǎn)(或總風(fēng)險(xiǎn))，因此，當(dāng)某基金就是投資者的全部投資時(shí)，可以用夏普指數(shù)作為績(jī)效衡量的適宜指標(biāo);特雷諾指數(shù)用的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn))而不是全部風(fēng)險(xiǎn)，因此，當(dāng)一項(xiàng)資產(chǎn)只是資產(chǎn)組合中的一部分時(shí)，特雷諾指數(shù)就可以作為衡量績(jī)效表現(xiàn)的恰當(dāng)指標(biāo)加以應(yīng)用。

60.【答案】A

【解析】簡(jiǎn)單年化收益率=8%+2%-5%-3%=2%;精確年化收益率

=(1+8%)×(1+2%)×(1-5%)×(1-3%)-1=1.51%。

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