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第三節(jié) 貨幣需求的概念及其決定因素

從貨幣流通角度看，貨幣需求是在一定時(shí)間和空間范圍內(nèi)，商品流通對(duì)貨幣的客觀的需求。在

社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，貨幣需求量表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)各經(jīng)濟(jì)主體對(duì)貨幣形式持有總和。

一、馬克思的貨幣需求理論

1、流通中必須的貨幣量為實(shí)現(xiàn)流通中待銷售商品價(jià)格總額所需的貨幣量。

流通中所需貨幣量=待售商品價(jià)格總額/單位貨幣流通速度

公式表明：貨幣量取決于價(jià)格的水平、進(jìn)入流通的商品數(shù)量和貨幣流通速度三因素。

2、執(zhí)行流通與支付手段的流通中貨幣量

一定時(shí)期內(nèi)作為流通手段和支付手段的貨幣需要量=(待銷售商品價(jià)格總額-賒銷商品價(jià)格總額+

到期應(yīng)支付的總額-相互抵消的總額)/同名貨幣流通次數(shù)

3、流通中全部的銀行券所代表的貨幣金屬價(jià)值

流通中的全部銀行券所代表的貨幣金屬價(jià)值=流通中需要的貨幣金屬價(jià)值

單位銀行券代表的貨幣金屬價(jià)值=流通中需要的貨幣金屬價(jià)值/銀行券流通總量

二、費(fèi)雪的貨幣需求理論

1. 費(fèi)雪方程式

以M為一定時(shí)期內(nèi)流通貨幣的平均數(shù)量;V為貨幣流通速度;P為各類商品價(jià)格的加權(quán)平均數(shù);

T為各類商品的交易數(shù)量，則有：

MV=PT

P=MV/T

費(fèi)雪認(rèn)為，貨幣流通速度V、交易量T在短期內(nèi)基本不變，可視為常數(shù);所以公式中僅有P與

M的關(guān)系是可變的。而且物價(jià)P的水平隨貨幣量的變化而變化。

三、劍橋?qū)W派的貨幣需求理論——劍橋方程式

劍橋方程式重視微觀主體行為對(duì)貨幣需求的影響。劍橋?qū)W派認(rèn)為，決定人們持有的貨幣多少的

因素有：個(gè)人財(cái)富水平、利息率的變化以及持有貨幣可能擁有的便利等

Md=Kpy

Md為名義貨幣總需求;y代表總收入，即實(shí)際生產(chǎn)總量;p代表價(jià)格水平;K是以貨幣形式保

存的財(cái)富占名義總收入的比例，即名義所得與貨幣量的比例。

2、劍橋與費(fèi)雪方程式的區(qū)別

(1)對(duì)貨幣需求分析的側(cè)重點(diǎn)不同。費(fèi)雪側(cè)重于商品交易對(duì)貨幣的需求;劍橋側(cè)重的是資產(chǎn)職

能的貨幣需求。

(2)費(fèi)雪方程式重視貨幣的流量分析，劍橋方程式則是從貨幣存量的角度研究貨幣的存量需求。

(3)兩個(gè)方程式對(duì)貨幣需求的分析度和所強(qiáng)調(diào)的決定貨幣需求因素有所不同。費(fèi)雪方程式是對(duì)

貨幣需求的宏觀分析，劍橋方程是對(duì)貨幣需求的微觀分析。劍橋方程式中決定貨幣需求的因素

多于費(fèi)雪方程式(。

四、凱恩斯貨幣需求理論

1、凱恩斯的貨幣需求動(dòng)機(jī)理論

(1)交易動(dòng)機(jī)

(2)預(yù)防動(dòng)機(jī)

(3)投機(jī)動(dòng)機(jī)

2、凱恩斯的貨幣需求函數(shù)

凱恩斯認(rèn)為貨幣需求=消費(fèi)性貨幣需求(交易動(dòng)機(jī)與預(yù)防動(dòng)機(jī))+投機(jī)性需求

(1)交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)所決定的貨幣需求，取決于收入y的水平，與收入正相關(guān)。

(2)投機(jī)性貨幣需求與利息率有關(guān)，與利率負(fù)相關(guān)。

M=M1+M2=L1(y)+L2(r)=L(y,r)

3、凱恩斯貨幣需求理論的特點(diǎn)

凱恩斯貨幣需求理論將貨幣的投機(jī)性需求列入貨幣需求范圍。

五、弗里德曼的貨幣需求理論

1、弗里德曼貨幣需求理論的特點(diǎn)

(1)承襲了傳統(tǒng)的“貨幣數(shù)量理論”的結(jié)論——非常重視貨幣數(shù)量和價(jià)格之間的關(guān)系。

(2)接受了劍橋?qū)W派和凱恩斯學(xué)派的某些觀點(diǎn)，如以微觀主體行為作為分析的起點(diǎn);把貨幣看

作受利率影響的一種資產(chǎn)。

2、弗里德曼的貨幣需求函數(shù)式及其意義

Md/P=f(y,w,rm,rb,re,1/p.dp/dt;u)

Md/P表示貨幣的實(shí)際需求量，公式右邊是決定貨幣需求的各種因素。

(1)y,w代表收入，其中y表示實(shí)際的恒久收入，即預(yù)期平均長(zhǎng)期收入。W代表非人力財(cái)富占

個(gè)人總財(cái)富的比率，或得自財(cái)產(chǎn)的收入在總收入中所占的比率。弗里德曼將財(cái)富分為人力財(cái)富

和非人力財(cái)富兩類。非人力財(cái)富占個(gè)人總財(cái)富比率與貨幣需求為負(fù)相關(guān)關(guān)系。

(2)rm,rb,re,和(1/p).(dp/dt)在弗里德曼貨幣需求函數(shù)中統(tǒng)稱機(jī)會(huì)成本變量。rm代表貨

幣的預(yù)期收益率;rb代表固定收益的債券利率;re代表非固定收益的證券利率。

代表預(yù)期的物價(jià)變動(dòng)率。若其他條件不變，物價(jià)變動(dòng)率越高，貨幣需求量就越小。

(3)u反映人們對(duì)貨幣的主觀偏好、風(fēng)尚以及客觀技術(shù)和制度等多種因素的綜合變量。

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