第五節　流動負債管理

流動負債主要有三種主要來源：短期借款、商業信用和短期融資券，各種來源具有不同的獲取速度、靈活性、成本和風險。

一、短期借款

(一) 短期借款的信用條件

1.信貸額度;

2.周轉信貸協定;

3.補償性余額;

4.借款抵押;

5.償還條件;

6.其他承諾。

(二) 短期借款成本

短期借款成本主要包括利息、手續費等。短期借款成本的高低，主要取決于貸款利率的高低和利息的支付方式。利息的支付方式主要包括：

1.收款法;

2.貼現法;

3.加息法。

二、短期融資券

在我國，短期融資券，是指企業依照《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》的條件和程序，在銀行間債券市場發行和交易并約定在一定期限內還本付息的有價證券，是企業籌措短期資金的直接融資方式。

短期融資券的籌資特點包括：

1.籌資成本較低;

2.籌資數額比較大;

3.發行條件比較嚴格。

三、商業信用

商業信用，是指企業在商品或勞務交易中，以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成的借貸關系，是企業之間的直接信用行為，也是企業短期資金的重要來源。

(一) 商業信用的形式

1.應付賬款。

應付賬款，是供應商給企業提供的商業信用。供應商在信用條件中規定有現金折扣時，放棄現金折扣的成本是很高的。放棄現金折扣的成本為：

放棄現金折扣的成本=折扣百分比/(1-折扣百分比)×360/(付款期-折扣期)

2.應付票據。

應付票據，是指采用商業匯票結算方式而發生的。商業匯票包括商業承兌匯票和銀行承兌匯票。應付票據按是否帶息分為帶息應付票據和不帶息應付票據。

3.預收貨款。

預收貨款，是指銷貨單位按照合同和協議規定，在發出貨物之前向購貨單位預先收取部分或全部貨款的信用行為。

4.應計未付款。

應計未付款，是企業在生產經營和利潤分配過程中已經計提但尚未以貨幣支付的款項。主要包括應付職工薪酬、應交稅費、應付利潤或應付股利等。

(二) 商業信用籌資的優缺點

商業信用籌資的優點，包括：商業信用容易獲得、企業有較大的機動權、企業一般不用提供擔保。

商業信用籌資的缺點， 包括： 商業信用籌資成本高、容易惡化企業的信用水平、受外部環境影響較大。

四、流動負債的利弊

(一) 流動負債的經營優勢

流動負債的主要經營優勢，包括：容易獲得，具有靈活性，能夠有效地滿足企業季節性資金短缺的融資需要。

(二) 流動負債的經營劣勢

流動負債的一個經營劣勢，是需要持續地重新談判或滾動安排負債， 財務風險較大。

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