第五章 籌資管理(下)

一、單項選擇題

1.某公司普通股的貝塔系數為1.25，此時-年期國債利率為6%，市場上所有股票的平均風險收益率8%，則該股票的資本成本為(　　)。

A.12.5%

B.14%

C.16%

D.18%

2.某企業擬增加發行普通股，發行價為15元/股，籌資費率為2%，企業剛剛支付的普通股股利為1.2元/股，預計以后每年股利將以5%的速度增長，企業所得稅稅率為30%，則企業普通股的資金成本為(　　)。

A.14.31%

B.13.57%

C.14.40%

D.13.4%

3.某公司發行債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為5%，每年末付息-次，到期還本，債券發行價1020元，籌資費為發行價的2%，企業所得稅稅率為25%，則該債券的資本成本為(　　)。(考慮時間價值)

A.3.03%

B.3.25%

C.3.76%

D.5.0%

4.甲公司某筆長期借款的籌資費用為籌資總額的5%，年利率為4%，所得稅稅率為25%。假設用-般模式計算，則該長期借款的資本成本為(　　)。

A.3%

B.3.16%

C.4%

D.4.21%

5.在其他因素-定且息稅前利潤大于0的情況下，下列各項會提高企業經營風險的是(　　)。

A.降低單位變動成本

B.提高固定成本

C.降低利息費用

D.提高銷售量

6.某公司上年度資金平均占用額為4000萬元，其中不合理的部分是100萬元，預計本年度銷售額增長率為-3%，資金周轉速度提高1%，則預測年度資金需要量為(　　)萬元。

A.3745

B.3821

C.3977

D.4057

7.假設某設備價值100萬元，租賃期10年，租賃期滿時預計殘值率為10%，歸租賃公司所有。每年支付的等額租金為156471元，則融資租賃資本成本為(　　)。

A.10%

B.12%

C.14%

D.8%

8.在應用高低點法進行成本性態分析時，選擇高點坐標的依據是(　　)。

A.最高點業務量

B.最高的成本

C.最高點業務量和最高的成本

D.最高點業務量或最高的成本

9.某企業的資本結構中，產權比率(負債/所有者權益)為2/3，債務稅后資本成本為10.5%。目前市場上的無風險報酬率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數為1.2，所得稅稅率為25%，則平均資本成本為(　　)。

A.14.76%

B.16.16%

C.17.6%

D.12%

10.某企業2010年息稅前利潤為800萬元，固定成本(不含利息)為200萬元，預計企業2011年銷售量增長10%，固定成本(不含利息)不變，則2011年企業的息稅前利潤會增長(　　)。

A.8%

B.10%

C.12.5%

D.15%

（責任編輯：黑天鵝）

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