知識點三、工程項目經濟評價報表的編制(常考點)(重點難點) P287

(一)投資方案現金流量表，含投資現金流量表、資本金現金流量表、投資各方現金流量表和財務計劃現金流量表。

1.投資現金流量表，整個計算期總投資角度，表6.1.1

注：調整所得稅為以息稅前利潤為基數計算的所得稅，區別于利潤與利潤分配表、項目資本金現金流量表和財務計劃現金流量表中的所得稅。

通過投資現金流量表可計算投資方案的財務內部收益率、財務凈現值和靜態投資回收期等經濟效果評價指標，并可考察投資方案融資前的盈利能力。可從所得稅前(即息稅前)和(或)所得稅后(即息稅后)兩個角度進行考察。

注意：這里所指的“所得稅”是根據息稅前利潤EBIT(計算時其原則上不受融資方案變動的影響，即不受利息多少的影響)乘以所得稅稅率計算的，稱為“調整所得稅”。

【重難點總結】EBIT不受融資方案及利息多少影響

調整所得稅=息稅前利潤×所得稅率

=[營業收入+補貼收入-營業稅金及附加-總成本費用+利息費用]×所得稅率

(總成本費用=經營成本+折舊費+攤銷費+利息支出)

=[營業收入+補貼收入-營業稅金及附加-經營成本-折舊費-攤銷費]×所得稅率

所得稅=凈利潤×所得稅率=[營業收入+補貼收入-營業稅金及附加-總成本費用]×所得稅率

(一)投資方案現金流量表

2.資本金現金流量表，從投資方案權益投資者整體(即項目法人)角度。表6.1.2

以投資方案資本金作為計算的基礎，把借款本金償還和利息支付作為現金流出，用以計算資本金財務內部收益率。

3.投資各方現金流量表，從投資方案各個投資者的角度出發。表6.1.3

以投資者的出資額作為計算的基礎，用以計算投資方案投資各方財務內部收益率。

2.資本金現金流量表

3.投資各方現金流量表

4.財務計劃現金流量表，表6.1.4

反映投資方案計算期各年的投資、融資及經營活動的現金流入和流出，用于計算累計盈余資金，分析投資方案的財務生存能力。

5.投資方案現金流量表的構成要素

一般性投資方案經濟效果評價的投資、經營成本、營業收入和稅金是構成投資方案現金流量的基本要素，也是進行工程經濟分析最重要的基礎數據。

(1)營業收入。是現金流量表中現金流入的主體，也是利潤表的主要科目。營業收入是指投資方案實施后各年銷售產品或提供服務所獲得的收入(2011)。營業收入=產品銷售量(或服務量)×產品單價(或服務)。

為計算簡便，假定年生產量即為年銷售量，不考慮庫存，即當期的產出(扣除自用量后)當期全部銷售，也就是當期產品產量等于當期銷售量(2012)。

(2)補貼收入。經營性的公益事業、基礎設施投資方案，如城市軌道交通、垃圾處理、污水處理等，政府在項目運營期給予一定數額財政補助以維持正常運營，使投資者能獲得合理的投資收益。包括先征后返的增值稅、定額補貼、其他形式補貼等。補貼收入同營業收入一樣，應列入投資方案投資現金流量表、資本金現金流量表和財務計劃現金流量表。

(3)投資。總投資是建設投資、建設期利息和流動資金之和。建設投資將分別形成固定資產(折舊，余值回收)、無形資產和其他資產(攤銷)。

建設期利息允許在投產后計入固定資產原值的利息，即資本化利息。

流動資金是運營期內長期占用并周轉使用的營運資金(運營期結束回收)，不包括運營中需要的臨時性營運資金。

流動資金=流動資產-流動負債;

流動資產=存貨+庫存現金+應收賬款+預付賬款;

流動負債=應付賬款+預收賬款。

投資方案經濟效果評價中流動資金可從投產第一年開始安排。在投資方案壽命期結束時，投入的流動資金應予以回收。

4)投資方案資本金。由投資者認繳的出資額。(聯系第五章第一節項目資本金來源)

(5)維持運營投資。

(6)總成本：總成本費用=外購原材料、燃料及動力費+工資及福利費+修理費+折舊費+攤銷費+財務費用(利息支出)+其他費用

1)外購原材料、燃料及動力費=∑年消耗量×原材料、燃料及動力供應單價。

原材料、燃料及動力價格是在選定價格體系下的預測價格，該價格應按到廠價格(入庫價格)計(2012)，并考慮運輸及倉儲損耗。

2)工資及福利費=企業職工定員數×人均年工資及福利費

3)修理費=固定資產原值×計提比率(%)或=固定資產折舊額×計提比率(%)修理費允許直接在成本中列支，如果當期發生的修理費用數額較大，可采用預提或攤銷的辦法(2010)

4)折舊費。固定資產折舊費，可以分類計算，也可以綜合計算。聯系第六章P341折舊四類方法復習!

5)攤銷費。一般采用平均年限法

6)其他費用。

(7)經營成本(工程經濟分析中的專用術語)，作為投資方案現金流量表中運營期現金流出的主體部分，是從投資方案本身考察的，為避免重復計算不包括折舊、攤銷，因不考慮資金來源也不包括利息支出。經營成本與融資方案無關。按下式計算：

經營成本=總成本費用一折舊費一攤銷費一利息支出或經營成本=外購原材料、燃料及動力費+工資及福利費+修理費+其他費用(2011、2009考計算)

(8)稅金。內容詳見第五章工程項目投融資第三節與工程項目有關的稅收規定。(鑒于重復2014新教材把本部分刪除)

（責任編輯：zyc）

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