一、單項選擇題

1、某投資項目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產投資45000元、營運資金墊支5000元，沒有建設期。各年營業現金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。則該項目的投資回收期是(　)年。

A、3.35

B、3.40

C、3.60

D、4.00

2、A企業進行一項固定資產投資，已知新設備市場價格為1000萬元，由于新設備擴大了生產能力，預計投產第1年的流動資產需用額100萬元，同時，流動負債需用額20萬元，則投產第一年的流動資金需用額為(　)萬元。

A、1000

B、1080

C、80

D、100

3、運用年金成本方式進行設備重置決策時，應考慮的現金流量不包括(　)。

A、新舊設備目前市場價值

B、舊設備的原價

C、新舊設備殘值變價收入

D、新舊設備的年營運成本

4、甲公司擬投資一項目240 000元，投產后年均營業收入196 000元，付現成本86 000元，預計有效期8年，按直線法提折舊，無殘值。所得稅率為25%，則該項目的投資回收期為(　)年。

A、2.82

B、2.28

C、2.67

D、3.00

5、下列關于投資分類的說法錯誤的是(　)。

A、自行購買固定資產既屬于長期投資也屬于對內投資

B、購買權益性證券進行投資屬于對外投資也屬于間接投資

C、購買有價證券屬于長期投資

D、購買了債券作為交易性金融資產核算，屬于短期投資

6、某公司發行的股票，投資人要求的必要報酬率為30%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為20%，則該種股票的價值為(　)元。

A、20

B、24

C、22

D、18

7、下列關于公司分立的表述中，正確的是(　)。

A、公司分立分為兩種類型，一是自愿分立;二是非自愿分立

B、換股式分立屬于衍生式公司分立

C、公司分立可能帶來巨大的稅收負擔

D、公司分立會導致股票價格的下跌

8、通過收購股權的方式進行并購時，對目標公司進行估值所使用的折現率應是(　)。

A、并購前目標公司的加權資本成本

B、并購后企業集團的加權資本成本

C、并購后目標公司的加權資本成本

D、并購時支付的各種不同來源資金的加權資本成本

9、2014年年初甲公司擬對乙公司進行收購(采用購股方式)，根據預測分析，得到并購重組后乙公司的明確的預測期內現金流量現值為588萬元，假定2024年及其以后各年的增量自由現金流量為650萬元。同時根據較為可靠的資料，測知乙公司經并購重組后的加權平均資本成本為9.5%，考慮到未來的其他不確定因素，擬以10%為折現率。此外，乙公司目前賬面資產總額為2500萬元，賬面債務為1000萬元。則乙公司預計股權價值為(　)萬元。

A、1594

B、2506

C、2094

D、1500

10、已知某投資項目的原始投資額現值為100萬元，凈現值為25萬元，則該項目的現值指數為(　)。

A、0.25

B、0.75

C、1.05

D、1.25

11、某項目需要固定資產原始投資1 500萬元，無形資產投資300萬元。其中，固定資產原始投資于建設起點一次投入，建設期2年。假設項目投資時需要投入營運資金500萬元。該投資項目建成投產時的投資總額是(　)萬元。

A、1800

B、2300

C、1500

D、2000

12、某企業投資方案的年銷售收入為500萬元，付現成本為150萬元，折舊為50萬元，所得稅稅率為25%，則該投資方案的每年現金凈流量為(　)萬元。

A、300

B、225

C、275

D、260

13、有一投資項目，原始投資為300萬元，于投資起點一次性全部投入，建設期為零，營業期為6年，每年可獲得現金凈流量70萬元，則此項目的內含報酬率為(　)。[已知(P/A，10%，6)=4.3553，(P/A，12%，6)=4.1114]

A、12.00%

B、11.68%

C、10.57%

D、10.36%

14、甲公司購建一條生產線用于生產新產品，生產線價值為100萬元，使用壽命為5年，預計凈殘值為10萬元，按年限平均法計提折舊(與稅法規定一致)。甲公司購建該生產線后預計每年可以生產銷售A產品100萬件，每件產品銷售價格為2元，付現成本為1.2元。最后一年收回殘值收入5萬元。假設該公司適用企業所得稅稅率為25%，則該項投資回報率為(　)。

A、64.75%

B、65.75%

C、66.75%

D、70.75%

15、某企業擬投資6 000萬元，經預計，該投資項目有效期為3年，各年現金凈流量依次為1 600萬元、2 100萬元、3 200萬元，則其投資回報率為(　)。

A、38.33%

B、36.67%

C、40.00%

D、33.33%

16、某投資項目的項目期限為5年，原始投資額現值為2500萬元，現值指數為1.6，資本成本為10%，則該項目年金凈流量為(　)萬元。[已知(P/A，10%，5)=3.7908]

A、305.09

B、1055.19

C、395.69

D、1200

17、甲企業擬新增一投資項目，年初一次性投資1 000萬元，可使用年限為3年，當前市場利率為9%，每年年末能得到400萬元的收益。則該項目的凈現值為(　)萬元。

A、-200.00

B、-12.52

C、12.52

D、200.00

18、甲公司計劃投資一條新的生產線，項目一次性投資300萬元，建設期2年，經營期為8年，經營期年現金凈流量70萬元。若當期市場利率為9%，則該項目的凈現值為(　)萬元。[已知(P/A，9%，10)=6.4177，(P/A，9%，2)=1.7591]

A、26.102

B、35.211

C、40.233

D、272.373

19、關于公司收縮的概述，下列說法錯誤的是(　)。

A、資產剝離會導致公司資產總量的減少

B、按照剝離業務中所出售資產的而形式，剝離可以劃分為出售固定資產、出售無形資產、出售子公司等形式

C、企業常常通過資產剝離、公司分立、分拆上市等手段，實現經營或資本收縮

D、資產剝離、分拆上市、公司分立等是公司收縮的主要方式

20、下列手段中，不能實現經營或資本收縮的是(　)。

A、資產剝離

B、公司分立

C、售后租回

D、分拆上市

21、下列關于公司分拆上市的表述中，錯誤的是(　)。

A、分拆上市可以提高股票的價值

B、分拆出去的子公司不再完全依賴母公司其他業務的收入所產生的現金流的支持

C、分拆上市可以使子公司獲得自主的融資渠道

D、公司分拆上市可以獲得新的資金流入

22、下列不屬于企業并購支付方式的是(　)。

A、股票對價支付

B、杠桿收購方式

C、賣方融資方式

D、財產對價方式

23、管理者具有很強烈的增大公司規模的欲望，因為經理的報酬是公司規模的函數，體現的是(　)。

A、獲取公司控制權增效

B、協同效應

C、降低代理成本

D、管理者擴張動機

24、公司兼并收購的目的，在于通過取得公司控制權，獲得使公司效率改進和獲得價值增大的效果，這屬于并購動因理論中的(　)。

A、管理者擴張動機

B、降低代理成本

C、取得協同效應

D、獲取公司控制權增效

25、某企業準備投資一個新項目，可選的項目有A、B兩個，已知這兩個項目壽命期都是3年，A項目需要投資額1000萬元，投資后各年現金流量分別預計為500萬元、600萬元、700萬元，B項目需要投資額1500萬元，投資后各年現金流量分別預計為600萬元、800萬元、900萬元，假設折現率為10%。已知：(P/A，10%，1)=0.9091，(P/A，10%，2)=0.8264，(P/A，10%，3)=0.7513。下列說法中正確的是(　)。

A、兩個項目均不可行

B、應該選擇投資A項目

C、應該選擇投資B項目

D、無法判斷選擇哪個項目

26、假設A、B兩個互斥項目的壽命期相等，下列說法中錯誤的是(　)。

A、可以用年金凈流量或凈現值指標對它們進行決策

B、用年金凈流量和凈現值指標對它們進行決策，得出的結論一致

C、凈現值大的方案，即為最優方案

D、只能用年金凈流量指標對它們進行決策

27、某投資人持有甲公司的股票，要求的報酬率為12%。預計甲公司未來三年的每股股利分別為1.0元、1.2元、1.5元。在此以后轉為正常增長，年增長率為8%。則該公司股票的內在價值為(　)元。[已知(P/F，12%，1)=0.8929，(P/F，12%，2)=0.7972，(P/F，12%，3)=0.7118]

A、29.62

B、31.75

C、30.68

D、28.66

28、甲公司在2013年1月1日發行5年期債券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期時一次還本。ABC公司欲在2016年7月1日購買甲公司債券100張，假設市場利率為4%，則債券的價值為(　)元。[已知(P/A，2%，3)=2.8839，(P/F，2%，3)=0.9423，(P/A，4%，3)=3.6299，(P/F，4%，3)=0.8890，(P/A，2%，5)=4.7135，(P/F，2%，5)=0.9057]

A、997.90

B、1106.79

C、1028.82

D、1047.11

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